美股科技股重挫！纳指创2022年底以来最大单日跌幅，科技股“风头已过”？

美东时间7月17日周三，美国股市出现剧烈波动，纳斯达克指数遭遇自2022年底以来的最大单日跌幅，而道琼斯工业指数则刷新历史高位。这一系列市场动态与“特朗普交易”的新阶段密切相关，同时也受到了拜登政府政策传言的影响。

纳斯达克指数收盘下跌2.77%，报17996.92点，创下了自2022年底以来的最大单日跌幅。标普500指数同样录得显著下跌，跌幅为1.39%，收于5588.27点。与此同时，道琼斯工业指数逆市上涨0.59%，报41198.08点，再创历史新高。

半导体板块遭受重创

半导体板块成为重灾区，费城半导体指数经历了自2020年3月以来的最大单日跌幅，达到了6.81%。芯片股几乎全线下滑，荷兰光刻机巨头ASML在发布符合预期的二季度报告后，因对三季度业绩展望不乐观，股价应声下跌12.74%。其他芯片制造商如AMD、高通、英伟达和台积电的跌幅均超过5%，反映出市场对行业前景的担忧。

投资者对前总统特朗普最新言论的解读以及关于拜登政府潜在政策变化的传言反应激烈。特朗普的言论被市场视为对科技股特别是半导体板块的利空信号，而拜登政府的政策传言进一步加剧了市场的不确定性，导致资金纷纷逃离科技股，转而追捧蓝筹股，推动道指走高。

道指再创新高

在科技股崩跌之际，价值蓝筹股成为避风港，推动道指再创新高。原油库存大幅下滑叠加美元走软，原油期货价格得到提振。周三WTI原油收高2.5%，能源股集体上涨。8月交割的WTI期货价格收涨2.09美元，涨幅达2.52%，收于每桶82.85美元。

美联储发布经济状况褐皮书显示，大多数地区的经济活动在近期保持了轻微到适度的增长速度，但由于即将到来的选举、政策、地缘政治冲突和通货膨胀的不确定性，预计未来六个月的经济增长将放缓。美联储威廉姆斯称，美联储距离降息更近一步，但还未准备好实施，目前采取的政策限制性立场是合适的。美联储理事沃勒表示，越来越接近需要降息的时间，近期的数据让他对实现2%的通胀率更有信心。

科技股“风头已过”？

高盛的数据显示，上周标普500指数11大板块中有7个板块遭遇资金净流出，主要集中在信息技术、通讯服务和必需消费品等板块，非必需消费品、能源、公用事业和房地产等周期股则是资金净买入。该行强调，对冲基金们已连续四周净卖出信息技术和通信服务（TMT）股票。

摩根士丹利也在最新发布的报告中表示，在目前科技股出现大范围抛售之际，上周全球对冲基金对美国软件类股的敞口触及多年来新低。

“其中软件股是净卖出最多的股票，这延续了该领域自4月底以来的净卖出势头，将风险敞口降至多年来的新低。”该行写道。

大轮动利好哪些股票？

Envestnet联席首席投资官Dana D'Auria表示，“如果你参与了人工智能投资热潮，那么你已经在市场加权投资组合中获得了大量人工智能敞口，因此没有必要加倍下注，现在要做的是分散投资，关注国际股票和小盘股。”

SLC Management投资策略和资产配置董事总经理Dec Mullarkey也表示，小盘股有望继续受益于美联储降息的可能性。利率下降不仅有助于美国经济变得更加平稳，也有助于降低小盘股的融资成本。

美银策略师Ohsung Kwon日前在报告中指出，低于预期的6月CPI报告正在推动“金发姑娘”经济成型，这应该有利于美国股市的一个特定板块：周期性股票。该行表示，随着通胀持续降温，美联储的重点将从抑制通胀转向支持经济增长。

威灵顿投资管理分析师表示，价值股在未来三到五年内会有不错的表现，结构性通胀和实际利率的上升都将有助于美股价值股走势。投资者在经历了成长股的长期反弹后，应该更加关注资产组合的平衡性。（综合财联社等）

本文源自金融界

欧股一线丨多重利空突袭欧洲主要股指五连跌，科技股成抛售“重灾区”

21世纪经济报道见习记者赖镇桃 广州报道

上周，欧洲多数股指集体走低，连续多日下行创下2023年10月以来最长的连续跌势。

当地时间7月19日，欧元区蓝筹股STOXX 50指数收跌0.88%，上周连跌五天，累计下跌4.28%。泛欧STOXX 600指数收跌0.77%，连续第五个交易日回调，上周累跌2.68%，创下今年以来最大的单周跌幅。

三大股指均有所回调。欧股上周五收盘时，德国DAX30指数收跌1.09%，连跌五天，一周跌幅达3.07%。法国CAC 40指数收跌0.69%，上周有四个交易日飘绿，一周累跌2.46%。英国富时100指数收跌0.6%，上周累跌1.18%。

在受访专家看来，近期欧股下挫主要与美国大选扰动有关，“特朗普交易”利空大型科技股，也连带欧洲的半导体、可再生能源等科技板块遭受重创，上周STOXX 600科技指数累计下跌8.71%。

此外，微软全球网络中断、欧央行按兵不动、欧洲上市公司在财报季的黯淡表现，种种利空因素下，都让上周的欧股表现难言乐观。接下来，“美股轮动”对欧股的外溢风险值得关注。

科技股成抛售“重灾区”

回顾上周，欧股大面积收跌，科技股为“失血”最严重的板块。

上周，STOXX 600科技指数连续五个交易日收跌。其中当地时间7月17日，该指数收跌4.47%，为近两年来最大单日跌幅，阿斯麦跌幅高达12%，ASM国际和贝思半导体当日也下跌超7%。

科技股领跌欧洲市场，和拜登政府扬言收紧出口管制以及美国大选的不确定性密切相关。

某投资公司投资总监廖伟华向21世纪经济报道记者表示，美国和欧洲科技股的跌势，一方面是对之前巨大涨幅的回调修正，另一方面是对特朗普选情看涨，其政纲着重重建传统制造业，利空“七公主”为代表的科技股，资金出于避险需求转向金融、钢铁、石油化工、农业等传统行业。如果特朗普在大选中继续获得压倒性优势，科技股见顶的概率也会走强。

Synovus Trust的投资组合经理Daniel Morgan也预计，未来几周，全球半导体公司的股价波动性会更大，因为特朗普和拜登都倾向在贸易问题上采取强硬路线。

同时，也有分析师认为，近期芯片行业疲软，正是合适的入手时机。美国银行高级证券分析师Vivek Arya表示，近期的波动性有助于增持盈利表现优异的公司。

微软“宕机”财报堪忧，欧股再添阴影

科技股之外，石油、天然气、电力、金融、旅游和休闲板块，都因为微软的“蓝屏”事件而出现运营中断，波及股价。

交通和出行是周五股价跳水最大的板块。法荷航集团表示，由于技术问题，大部份航线业务不得不暂停，周五收盘时法荷航集团收跌2%。欧洲之翼航空、瑞安航空和维兹航空的登机系统出现故障，导致延误、拥堵，乘客大面积滞留机场，几家航司股价均下挫1%左右。

欧洲银行、交易所也受到技术中断的干扰。法国巴黎银行、德意志银行、荷兰国际银行、西班牙桑坦德銀行上周五的股价均有1%左右的下滑。伦敦证券交易所集团也表示，其Workspace新闻和数据平台、外汇现货和远期价格数据都受到“第三方全球技术问题”造成的宕机影响。

大宗商品交易也不能幸免。欧洲能源交易所在其网站发表声明，由于第三方服务供应商的基础设施问题，使用Trayport电力和天然气交易平台的客户在交易中遇到了问题。上周，STOXX600石油及天然气指数累跌1.25%。

Marlborough的投资组合经理James Athey指出，世界上如此多的基础设施依赖如此单一的公司和系统，有可能放大此类问题的负面影响。

对于微软设备多的大型企业来说，预计也要数周时间才能彻底修复。

此外，二季度财报季来袭，业绩亮红灯的欧洲上市公司，也在股市受到重击。

上周一，英国高端零售商巴宝莉发布二季度财报，报告期内零售收入同比下滑22%，同时还发布盈利预警和停止派息，称销售如果持续放缓，全年运营利润将低于指引。“寒气”从财报蔓延至股市，当日巴宝莉的股价暴跌18%，年初至今股价更是断崖式下跌49.7%，成为欧洲表现最差的上市公司。同日，全球最大钟表制造商斯沃琪也发布二季度报，报告显示上半年净销售额同比下降14.3%，随即该公司股价暴跌超11.5%，为近四年多来最糟糕的单日表现。

高端零售、奢侈品行业一直是欧洲的支柱行业，但率先发布财报的巴宝莉、斯沃琪也在引发市场担忧，全球消费低迷的背景下，欧洲奢侈品业恐要承受重压。

本周，恩智浦、赛诺菲、LVMH、斯特兰蒂斯等多家欧洲头部上市公司也将发布二季度财报，其业绩表现值得市场关注。

欧央行如期按兵不动，7月PMI受关注

上周，欧央行如期维持三大利率不变，市场已经基本消化欧央行按兵不动的消息，因而欧股市场、欧元兑美元、欧洲国债总体反应平淡。

欧央行仍旧没有给出明确降息路径。拉加德表示，欧央行对9月的议息会议持“完全开放”的态度。

只是，近期数据反映出欧洲正离二度降息更近一步。

最新公布的数据显示，欧元区6月CPI同比增长2.5%，5月为同比上升2.6%；不含能源、食品、烟酒的核心CPI同比上升2.8%，均符合预期。

立陶宛央行行长Gediminas Šimkus表示，尽管服务价格仍在快速上涨，但通货紧缩趋势很明显，“如果没有意外情况或黑天鹅出现，通胀如预期收敛，下次会议无疑将讨论进一步放松货币政策。”

同时，道富环球高级多元资产策略师Marija Veitmane分析称，欧元区失业率处于历史低位，薪资压力依然顽固，将限制欧央行降息的幅度。

此外，暑假期间，欧洲赛事经济火热。前段时间的欧洲杯、泰勒斯威夫特演唱会，以及即将开幕的巴黎奥运会，吸引大批游客观光打卡、旅游消费，或将吹散些许欧元区经济低迷的阴霾，欧央行可以用更谨慎平稳的步调推进降息。

目前，交易员已在押注欧央行9月中旬的议息会议将会有约80%的可能性降息。

本周将会发布法国、德国、欧元区、英国7月制造业和服务业PMI，以及德国8月消费者信心指数、德国7月IFO商业景气指数，投资者将从中判断欧元区经济健康状况，并以此作为欧央行下一次行动的线索。

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