贡献率超60%，中国2020年科技进步成GDP增长主要引擎！美国呢？

“科学技术是第一生产力”。随着中国经济向高质量结构转型，科技进步已经成为我国GDP增长的主要引擎。据新华社2月26日报道，中国科技部表示，2020年，我国科技进步对经济增长贡献率预计将会超过60%，实现4年前定下的目标。

要知道，创新型国家科技进步的贡献率普遍在70%以上。而在不懈努力之下，中国科技进步贡献率从2001年的39%一路攀升至2020年的60%，与创新型国家的差距越来越小。 这充分显示出，中国科技水平正不断提高。

世界知识产权组织《2020年全球创新指数报告》指出，在涉及131个经济体的全球创新指数榜单中，中国排在第14位，较2015年上升15位。 而从科技集群来看，中国有17个科技集群进入全球科技集群百强，数量仅次于美国，排在世界第2位。

世界知识产权组织数据显示，2019年，中国的国际专利申请量已经反超美国，晋升全球第一。 此外，我国的高质量国际论文、高被引论文、热点论文的数量均已排名世界第2位。而在科技成果转化上，中国的含金量也越来越高，华为等高科技企业在全球影响力也不断扩大。

而中国科技的进步，其实也离不开研发投入。统计数据显示，2020年中国的研发投入预计将增长至2.4万亿元，较2015年几乎翻了1倍，研发投入总量高居全球第二。 此外，我国高度重视科技创新，出台了一系列政策，大大提升了创新效率。

那么，作为全球科技强国，美国情况如何呢？据新华社报道，美国和德国 的科技进步贡献率 甚至高达 80%。 不过，当前中国已经在多个领域反超美国，科技成果转化含金量也越来越高。相信随着中国迈入创新型国家的行列，追上美国已经不远了。

文 | 吕佳敏 题 | 徐晓冰 图 | 饶建宁 审 | 徐晓冰

科技对中国GDP贡献创新高 A股科技股走势落后美股

科技是国家实力的象征，是第一生产力，更是保障国家战略安全的核心。今年以来，科技股大面积回调，科技股未来的命运会怎样，四季度能否迎来“翻身”的机会？

证券时报记者 张娟娟

1 科技产业对GDP贡献度屡创新高

中国研发金额全球第二

是日德韩印四国总和

电影《我和我的家乡》两个场景令人印象深刻，一个是《北京好人》里的医疗机器人，及时叫号提醒病患就医；另一个是《天上掉下个UFO》，曾经一对恋人因为1公里的距离被迫分手，后来黄渤发明了“UFO”，不仅缩短了沟通距离，更是通过科技创新使农民群众致富。这也是全世界各国不断对科技投入加码的原因。

以全球主要国家和地区的研发投入来看（2018年数据），全球研发金额超过千亿美元的有美国、中国、日本和德国。美国研发投入以5529.8亿美元的金额位居全球首位，中国近年来研发投入金额也在不断提升，2018年达到4748.1亿美元，仅次于美国，且中国的研发金额是随后4名（日本、德国、韩国和印度四个国家）的总和。

以研发投入强度来看，也就是研发投入除以GDP（国内生产总值）的比值，研发投入前10国家中，韩国居首，超过4%；日本达到3.5%，美国等3国超过2%，中国接近2%。

科技产业

对GDP贡献度达3.3%

从国内股市的研发投入来看，A股中科技公司数量不断增加，A股研发支出总额逐年加码，2019年超过8800亿元；A股研发投入强度也在提升，2017年~2019年均维持在2%以上，2019年研发投入强度达到2.25%，创过去10年新高。

在研发投入不断加码的背景下，科技产业对GDP的贡献率也在稳定提升。证券时报·数据宝统计显示，2011年以来，信息传输、软件和信息技术服务业产值已连续9年超万亿元（以下无特别说明的地方，单位均为人民币），2016年突破2万亿元，2019年突破3万亿元。

从科技产业对GDP的贡献度来看，虽然信息传输、软件和信息技术服务业产值占GDP比重不到5%，但近年来保持稳定增长，2018年该贡献度首次突破3%，2019年再创新高，信息传输、软件和信息技术服务业产值占GDP比重达到3.3%。

2 中国科技公司未来增长潜力大

A股科技板块涨幅

远远落后于美股

纵观全球，科技是全球资本市场长牛赛道之一。数据宝统计显示，以美国、日本、德国、新加坡全部股票的平均涨跌幅（自1990年起，截至今年10月9日），明显发现科技、医疗以及消费三大板块表现大幅领先，这三大赛道基本上成为支撑指数上涨的主要动力。

举例来看，美股日常消费股平均涨幅超过了30倍，信息技术股平均涨幅接近18倍；日本股市医疗保健、日常消费、可选消费及信息技术板块平均涨幅均超过50%；德国和新加坡股市医疗保健及信息技术板块平均涨幅均位居前两位。

对比之下，A股市场日常消费、医疗保健板块平均涨幅居前，但信息技术股表现一般，涨幅远不及前2个板块。上市较早个股中，累计下跌股不少，像云赛智联、号百控股等股价累计下跌均超过20%；而深科技、宝信软件累计涨幅也都低于1.5倍。

事实上，在11个行业中，以信息技术为主的A股科技板块主要靠近2年的强劲表现。近年来，越来越多的资金向技术含量高的行业迁移，科技股在资本市场也成为最受宠的对象。数据宝统计显示，1990年~2018年末，信息技术板块涨幅位居行业倒数第四位；2019年信息技术板块个股平均涨幅超过50%，仅次于电信服务；今年以来，该板块个股平均涨幅位居第四位。

中国科技公司

未来增长潜力大

上文的数据对比不难看出，中国的研发投入排名世界第二，但中国科技公司的股价涨幅远不及美国、德国等国家，这主要由于中国科技研究起步较晚，诸如高端设备、高端仪器一类的精密物件研发需要时间的积累。

国庆节前，英媒援引专家的观点称，如果投资者希望分享全球最成功的技术公司的增长，就应该把目光投向中国，因为相比于美国同类公司，中国技术公司的股票升值速度更快。中美的科技巨头对比最为明显，数据宝统计显示，亚马逊最新估值超过100倍，苹果估值超过34倍；国内的阿里巴巴估值不到32倍。业绩方面，Facebook、苹果2019年业绩双双下滑，国内腾讯、阿里巴巴业绩稳定增长。

再以A股、美股科技股近年来的估值、业绩增速进行对比，取A股市值超过50亿，美股超过50亿美元，剔除估值及净利润增速中的极端负值，分别计算估值平均值和净利润增长率平均值，不难发现A股科技股市盈率均值普遍高于美股，A股科技股净利润增速均值普遍低于美股。仅从2018年数据对比看出，美股科技股估值均值猛增，A股科技股的估值增速显著低于美股，并且A股净利润增速也有大幅提升趋势，而美股净利润增速呈放缓态势。

3 A股科技股危中有机

在经历了2019年的普涨后，A股市场科技股的估值普遍较高，这也是今年以来科技股大面积回调的重要原因之一。

数据宝统计显示，信息技术板块2019年股价涨超50%个股占比超三成，涨幅超过150%个股去年末估值平均超过200倍，但今年以来股价平均涨幅低于20%。例如博通集成、东方通2019年股价涨超2倍，今年以来股价跌幅均在20%左右。相比之下，2019年涨幅低于150%的个股，去年末估值平均低于100倍，且今年以来股价平均涨幅接近24%。

原因之二是，一些前沿赛道的核心技术国内未完全掌握，一旦受到打压，股价、业绩都成为“牺牲品”。可喜的是，中国在科技方面快速崛起，一批优秀的科技公司正迅速成长。国家政策对科技也是不遗余力支持。“十四五”对科技创新有了新规划，第三代半导体前景广阔，政策支持力度空前，国内大循环将会是规划核心，要实现国内大循环，就必须要加快国产替代以及自主可控的速度。再加上股价、估值的漫长调整后，四季度科技股行情或可期。

科技股近日

获北上资金加仓幅度居首

科技股能否在四季度翻身，数据宝统计，按照行业持股数量变动来看，10月9日较国庆节前（9月30日）加仓幅度位居第二的是信息技术行业，达到2.83%。

事实上，在国庆节前最后3个交易日北上资金均为净流出状态，信息技术行业却逆势获加仓，10月9日较9月25日加仓幅度居首，最新持股数量较9月25日增加4.29%，远超第二的能源行业（2.48%）。

12只北上资金加仓科技股

低估值

哪些个股获得聪明资金青睐的同时且估值不高？梳理发现，A股市场涉及国产化替代、自主可控的股票并不多，仅70只，10月9日较9月25日获北上资金加仓股接近半数，在此基础上最新估值低于60倍（科技股估值普遍较高）的股票有12只，包括市值超千亿的科技巨头中兴通讯(港股00763)及三六零。

北上资金加仓幅度居前的有启明星辰、领益智造及星网锐捷。其中启明星辰是国内规模最大的国家级网络安全研究基地，北上资金最新持股较9月25日增加0.45个百分点；领益智造在新型电子元器件等行业中保持领先优势，北上资金加仓0.32个百分点。

最新估值低于30倍个股有中兴通讯、东方国信及星网锐捷，其中东方国信涉及大数据、国产软件、数据中心等多重概念。

从市场表现来看，与行业其他股票相比，这12股年内涨跌幅普遍较低，汇顶科技、三六零及星网锐捷年内跌幅均超过20%，小幅下跌的中际旭创及深天马A获机构预测2020年净利润增幅均有望超过50%。

本文源自证券时报

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