小摩：全球经济不确定背景下 芯片热潮正引领亚洲科技行业复苏

智通财经APP获悉，摩根大通表示，尽管其他行业在全球宏观不确定性的影响下举步维艰，但亚太地区的科技行业在半导体繁荣的背景下一直增长。

摩根大通首席经济学家Bruce Kasman在周二的媒体吹风会上表示：“科技一直在复苏，这就是亚洲在去年下半年表现相当不错的原因。中国工业从中受益，北亚显然从中受益更多。”

在新冠疫情期间，随着企业加快数字化工作，科技行业蓬勃发展，但由于高通胀和利率削弱了消费者支出，打击了产品需求，并导致裁员，科技行业在2022年和2023年经历了放缓。

德勤在一份关于科技行业2024年展望的报告中表示，2023年全球科技支出减弱，裁员增加。

德勤表示：“但现在有一线希望，科技行业的复苏可能即将到来：经济学家已经降低了对衰退风险的评估，分析师对科技行业可能在2024年恢复温和增长持乐观态度。”

科技行业的复苏意义重大，因为其他行业仍在苦苦挣扎。摩根大通新兴市场亚洲经济研究主管Ong Sin Beng周二表示：“尽管我们看到了科技行业的复苏，但我们没有看到非科技行业出现更广泛的复苏。”

人工智能热潮继续推动着芯片制造商的发展，并推动着科技行业的增长。

美国芯片设计公司英伟达(NVDA.US)第四季度营收增长了265%，这要归功于对其GPU的需求飙升，OpenAI的ChatGPT系统使用数千个GPU来运行和训练。

但摩根大通表示，整个科技行业的复苏并不一致，并指出半导体行业是人工智能热潮中的亮点。

Ong表示：“主要是在半导体、DRAM领域。因此，我们看到，例如，韩国的生产表现相当好。中国台湾是因为我们看到的逻辑芯片表现相对较好。”

据了解，中国台湾的台积电(TSM.US)是英伟达的主要代工芯片制造商，并受益于英伟达的业绩和潜力。韩国的三星电子(SSNLF.US)和SK海力士等韩国DRAM芯片制造商也从人工智能热潮中受益，因为像ChatGPT这样的大型语言模型需要高性能存储芯片才能产生类似人类的反应。

Ong表示：“我们负责该行业的股票分析师仍然相当乐观，因为它是建立在更广泛的数字化、数据中心、人工智能等基础之上的。”

他还表示，新加坡“肯定看到了”半导体繁荣带来的提振。根据新加坡半导体产业协会举办的Semiconductor Business Connect 2022上分享的数据，该国制造了全球20%的芯片设备。

上个月，新加坡副总理黄循财在预算演讲中表示，该国将在未来五年投资超过10亿新加坡元(7.43亿美元)，以进一步提升该国的人工智能能力。

黄循财称，作为投资的一部分，新加坡将努力确保能够获得“对人工智能开发和部署至关重要”的先进芯片。

本文源自智通财经网

科创板集成电路行业助力高水平科技自立自强 成为新质生产力“生力军”

集成电路行业是现代信息产业的基础和核心，是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量。近年来，科创板发挥战略性平台作用，引导各类先进优质生产要素向集成电路等新质生产力集聚，为经济社会高质量发展提供强劲支撑。

目前，科创板已汇聚112家集成电路企业，覆盖设计、制造、封测、设备、材料、IP等全链条各环节，形成了头部引领、链条完整、协同创新的发展格局，成为新质生产力的“生力军”。

多家科创板集成电路公司近日在接受上交所调研时表示，随着消费电子需求转暖，下游库存逐步去化，行业整体有望迎来复苏，同时公司把握国产替代大潮，持续研发创新，提高公司质量，加强投资者回报，切实落实“提质增效重回报”行动。

去年 四季度 整体 净利润环比增速超50%

自2023年下半年以来，下游消费电子回暖等信号已经逐步向产业链传导，集成电路整体盈利得到改善。数据显示，科创板112家半导体公司，2023年第四季度单季度营收、净利润环比增长8.6%、56.3%，近六成公司实现第四季度净利润环比增长，业绩改善显著。从产业链情况看，芯片设计、封装测试以及晶圆代工等多领域均呈现不同程度的积极信号。

芯片设计环节季度环比改善趋势明显，去年第四季度实现净利润17.59亿元，环比增长91.33%，实现营收285.33亿元，环比增长14.52%。其中，国产CPU龙头海光信息去年第四季度实现收入20.7亿元，同比增长58.5%；实现归母净利润3.6亿元，同比增长138.3%，收入、利润增速较前三季度进一步提升，目前市值已近1900亿元。

同样靠近终端市场的封测环节，复苏迹象也已显现，第四季度营收环比增长7.14%，净利润环比增长26.67%。以颀中科技为代表的先进封装去年逐季改善趋势显著，该公司全年实现营收16.29亿元，同比增长23.71%；实现净利润3.70亿元，同比增长22.10%，主要受益于显示驱动芯片及电源管理芯片、射频前端芯片等非显示类芯片封装测试需求回暖。

晶圆代工环节，中芯国际、华虹公司、晶合集成3家行业龙头去年第四季度净利润均环比改善，产能利用率逐步回升。晶合集成自2023年第二季度开始，受益于下游去库存取得一定成效，产能利用率不断提升，在2023年底已再次达到90%以上，公司预计2024年一季度营收在20亿元至23亿元之间，增幅超100%；华虹公司2023年四季度业绩报告也表示，当前产能利用率和价格已经触底，预计2024年一季度收入环比微增，第二季度后毛利率逐步改善。

半导体 设备 龙头公司业绩稳健

科创板已成为中国半导体设备企业的集聚地。根据CINNO Research最新统计的市场规模数据，前十大中国大陆半导体设备厂商，科创板上市公司占据七席。中微公司、盛美上海、拓荆科技、华海清科分别位列第二至五名，全年营业收入均突破20亿元大关。芯源微、中科飞测、新益昌紧随其后，分别位列第六、第八和第十名。

受益于国产化率的持续提升，半导体设备公司业绩保持稳健增长。根据业绩快报数据，科创板上市的13家半导体设备公司，2023年实现营业收入239.55亿元，同比增长29.72%；实现净利润53.74 亿元，同比增长27.46%，近三年净利润复合增长率达56%，业绩增长韧性不改。

中科飞测、晶升股份、拓荆科技、中微公司4家公司净利润增长超50%。其中，2023年5月上市的中科飞测上市首年即实现盈利，年报披露后将顺利摘U，受益于下游客户设备国产化迫切需求，公司半导体检测与量测设备订单量持续增长，公司2023年实现营收8.91亿元，同比增长74.95%；实现净利润1.42亿元，同比增长1090.26%。

半导体刻蚀设备龙头中微公司，在手订单充足，业绩保持跨越周期的高成长性。公司从2012年到2023年超过十年的平均年营业收入增长率超过35%。2023年，公司实现营收62.64亿元，同比增长32.15%，实现净利润17.86亿元，同比增长52.67%。在国际最先进的5纳米生产线及下一代更先进的生产线，公司的CCP刻蚀设备实现多次批量销售。2023年公司新增订单金额约83.6亿元，同比增长约32.3%。

2023年4月上市的晶升股份，核心产品半导体级单晶硅炉已达到国内领先水平，28nm以上制程工艺已实现批量化生产。受益于下游市场快速发展，公司销售规模不断扩大，2023年实现营收4.06亿元，同比增长82.70%；实现净利润7218.95万元，同比增长109.03%。

根据相关机构预测，2024年国内成熟制程扩产仍将保持强劲，国内半导体设备有望持续高速发展。中芯国际一季度业绩指引透露其2024年资本开支与2023年持平；华虹公司为推进无锡二厂投产，进入资本开支高投入期，其指引指出2024年资本开支约23亿美元，较2023年9.96亿美元大幅增长。

随着AI、云计算、大数据等新兴产业进一步加速发展，对相关芯片的需求较为强劲，作为芯片制造基础的半导体设备行业值得期待。

值得一提的是，创新在新质生产力的发展中起主导作用，也是集成电路行业不变的主旋律。得益于持续的研发投入，科创板集成电路企业过去一年创新成果斐然。专注于处理器设计的龙芯中科，2023年11月发布了新一代通用处理器龙芯3A6000，它是我国自主研发、自主可控的新一代通用处理器，是国产CPU在自主可控程度和产品性能方面的里程碑突破。

将“提质增效重回报”落在实处

调研中，多家公司表示，过去一年，面对行业下行、需求疲软的局面，公司积极采取多项针对性的应对措施，持续改善经营现状，将“提质增效重回报”的理念融入日常经营管理，以提升上市公司质量为锚，切实回馈投资者。

LED照明驱动芯片龙头企业晶丰明源，积极采取库存清理及产品成本结构优化等措施，其介绍目前行业库存已基本回到合理水平，公司经营情况逐步向好，亏损幅度大幅收窄。

射频前端芯片企业唯捷创芯，在下游消费电子景气度低迷的背景下，不断拓展产品矩阵，新产品高集成度模组 L-PAMiD 凭借其卓越的性能，迅速实现了市场突破和销售增长，目前已导入国内多家品牌手机客户，实现了大规模量产出货，推动公司业绩稳步提升，公司2023年净利润增长接近翻番。

图像传感器公司思特威，在原下游应用领域安防监控的基础上，积极开拓消费电子、汽车等下游领域。2023年，公司应用于高端旗舰手机摄像头的高阶5000万像素产品量产出货顺利，在消费电子领域市占率持续提升，为公司开辟出第二增长曲线，公司第四季度收入、净利润均大幅增长，并实现扭亏为盈。

展望芯片发展的2024年，天风证券研究所表示，半导体周期有望见底回升，进入新一轮上行周期。随着消费电子等终端需求恢复和人工智能等新兴需求引领，集成电路行业整体盈利预计将持续改善。

多家科创板集成电路公司纷纷表示，将继续坚持“以投资者为本”的理念，着力提升公司质量和投资价值，在发展壮大新质生产力上走在前列，以实际行动助力高水平科技自立自强，增强市场信心。

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