振华科技：规模效应和高附加值产品推动毛利率持续提升

金融界12月29日消息，有投资者在互动平台向振华科技提问：振华科技：您好！贵公司近3年来业绩突飞猛进，报表看，是由于公司毛利率大幅攀升所致。贵公司毛利率较同行如顺络电子等高出近一倍，请问毛利率如此高的原因是什么？是否合理？是否具有可持续性？谢谢！

公司回答表示：公司与顺络电子在产品门类、收入构成均有较大不同，故毛利率有所差距；近年来，公司毛利率持续提升得益于规模效应和高附加值产品占比稳步提升；公司毛利率取决于客户端未来需求量与客户未来的采购询价政策，若客户未来需求量与未来采购政策出现变动，公司未来毛利率可能存在波动。

本文源自金融界AI电报

毛利率连续3年下滑 固高科技2023年增收不增利

21世纪经济报道 记者 石恩泽 实习生 张晓慧 深圳报道

4月22日，固高科技（301510.SZ）发布2023年财报。报告期内，公司实现营业总收入4.04亿元，同比增长16.02%；公司归母净利润5136.47万元，同比下降3.69%。对此，公司在财报中表示，利润减少原因主要是费用增加及综合毛利率下降。

具体来看，去年三费均有所增加。其中，研发费用增加最多，为977.46万元。此外，管理费用和销售费用分别增加541.75万元、402.31万元。

再来看研发费用中的细分项。去年，固高科技在“委外研发投入”上增长得最多，约为2022年同期的2倍。

据公司财报，固高科技在研发模式上采取“交叉的矩阵式研发管理模式”。据悉，公司设立了中央研究院与产品研发中心两大部门，其中研究院负责技术研发，产品中心则负责将技术产品化。如此一来，公司可平衡技术和市场，开发出最具竞争力的产品。

然而，这个研发模式或是造成公司产品毛利率下滑的原因之一。近3年，公司三大主营产品线毛利率出现连续下滑的情况。尤其，去年固高科技三大产品线毛利率出现全面下滑现象。运动控制核心部件、运动控制系统和运动控制整机分别下滑3.45%、8.81%、20.12%。这导致公司整体毛利率下滑7.14%，成为影响净利润下滑的原因之一。

值得一提的是，产品研发确实助力公司在部分品类上打开了市场。2023年，公司在运动控制整机产品上，同比大增157.12%。但是，该产品线也是去年毛利率下滑最严重的一条，同比减少20.12%，而该产品线在营业成本上，同比上涨254.29%。

此外，近3年，公司研发投入占营收比例一直保持在行业高位，2021年至2023年分别为17.41%、19.63%、19.34%。如此高研发投入是否可持续，或是该公司后续发展将面临的问题。

目前固高科技公司客户主要分布在装备制造业领域，涵盖激光、半导体封装、3C自动化、CNC、纺织印刷等行业超2000家客户。

值得注意的是，固高科技在财报中强调，公司核心业务旨在助力高端装备产业的国产化突破。但在经营计划中，公司却提到一个正在谨慎关注的趋势：“3C自动化产业向东南亚、印度转移”。

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