超跌及地产政策空窗期是科技行业短周期的以反弹的两个重要条件，科创100ETF(588190)跟踪指数走势占优，微导纳米、芯源微、百奥泰领涨。

2024年7月17日，科创100指数大幅上涨。盘面上，微导纳米领涨，芯源微、百奥泰跟涨，科创100ETF（588190）市场热度较高，过去20个交易日日均成交额达到1.30亿元。

海通证券表示，市场情绪的回暖主要得益于政策预期和财税体制改革预期的阶段性发酵。随着7月重要会议的临近，这些预期有望进一步强化，从而提振市场情绪。科技行业短周期重新占优的两个条件是：一是地产政策空窗期，二是市场对于房地产和顺经济周期行业的交易存在三轮主要行情，这些行情与重磅地产政策的落地密切相关。大级别地产政策的推出时间间隔较为固定，每轮大规模地产政策推出的时间间隔大约在9-10个月左右。近期进一步推出大级别地产政策的可能性较低，市场更多处于新政策储备期及“517”地产新政的效果观察期。短周期科技板块的胜率正处于提升阶段。

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头部企业巨亏 光伏等待穿越周期

伴随着隆基绿能（601012）、通威股份、TCL中环等光伏头部企业披露上半年预亏“成绩单”，行业利空释放完毕，多股7月10日股价低开高走迎来反弹。其中，隆基绿能收涨3.04%，公司总市值再度回到千亿以上。不过，短暂的股价上涨，仍难掩光伏企业“焦虑”，而光伏企业的难也并不仅仅体现在上市公司方面，IPO市场上鸿禧能源等多家光伏企业也相继撤回了发行上市申请。一面是光伏上市公司巨亏，一面是光伏IPO接连撤单，这也足以体现光伏行业目前面临的窘境。未来，如何稳健穿越产业周期底部，光伏企业还要积极“出招”。

利空释放完毕股价反弹

上半年预亏消息披露后，光伏头部企业业绩利空释放完毕，公司股价开始出现反弹。

7月10日，光伏板块早盘低开高走，隆基绿能、通威股份、TCL中环、晶澳科技等个股纷纷冲高翻红。其中，关注度较高的隆基绿能当日收涨3.04%，股价报3.56元/股，总市值重回千亿，约为1028亿元。通威股份、TCL中环、晶澳科技则分别收涨2.19%、4.05%、1.42%。

除了上述个股之外，双良节能也被市场广泛关注，公司7月10日早盘一度跌停，不过伴随着板块拉升，公司股价跌幅缩窄，当日最终收跌5.87%，报4.01元/股，总市值为75.01亿元。

7月9日晚间，隆基绿能、通威股份、TCL中环等光伏头部企业集体披露了上半年业绩预告，均出现大幅预亏。其中，隆基绿能预计上半年实现归属净利润亏损48亿—55亿元，而在去年同期公司盈利91.78亿元；通威股份则预计上半年实现归属净利润亏损30亿—33亿元左右，上年同期公司盈利约132.7亿元；TCL中环预计公司上半年实现净利润亏损29亿—32亿元，同样同比转亏。

实际上，对于上述光伏头部企业的预亏成绩单，市场也早有预期。行业环境来看，光伏行业出现明显的产能过剩问题，光伏产业链硅料、硅片以及电池片等主要环节产品价格均出现下跌，这也必然将影响到隆基绿能、通威股份、TCL中环等光伏企业的业绩。

在上述公司之前，光伏巨头晶澳科技已在7月5日率先披露了上半年业绩预告，预计实现归属净利润约为-12亿至-8亿元。此外，双良节能、爱旭股份、亿晶光电等光伏个股也披露了2024年上半年业绩预告，均处于预亏状态。

行业IPO接连撤单

光伏行业的难不仅体现在上市公司业绩方面，行业IPO也出现接连撤单的情况。

7月9日晚间，深交所官网显示，鸿禧能源IPO撤单，公司冲A告败。深交所表示，因鸿禧能源、保荐人撤回发行上市申请，根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则（2024年修订）》第六十二条，决定终止其发行上市审核。

据了解，鸿禧能源IPO在2023年6月28日获得受理，当年7月17日进入问询阶段。招股书显示，鸿禧能源成立于2008年，系一家聚焦于光伏行业的清洁能源服务商，主营业务为太阳能电池片的研发、生产与销售，以及分布式光伏电站的投资运营、开发建设及服务。

而在鸿禧能源之前，聚成科技、原轼新材、华耀光电、祥邦科技、中润光能、美晶新材等多家光伏企业已接连撤回了发行上市申请，其中润阳股份关注度最高，公司拿到了注册批文却未发行。

据深交所官网，2022年3月，润阳股份招股书获得受理，当年4月进入问询阶段，并于当年11月上会获得通过，2023年6月20日提交注册后于当年6月29日注册生效。彼时，证监会在批复文件中提到，同意润阳股份首次公开发行股票的注册申请，本批复自同意注册之日起12个月内有效。截至目前，润阳股份注册批文已失效，但未发行。

招股书显示，润阳股份是行业技术领先的光伏企业。2020—2022年，公司实现归属净利润分别约为5.13亿元、4.86亿元、20.39亿元。

资深产业经济观察家梁振鹏对北京商报记者表示，IPO收紧，上市门槛、财务指标也已提高，而光伏行业目前面临的现状，让不少企业盈利能力出现问题，这也是这些企业IPO不得不面对的难题。

淘汰落后产能

当前光伏制造各产业环节发展环境发生根本性改变，对企业的产品技术创新能力、工业制造能力、运营能力、全球化能力等提出全面考验，迫使产品技术落后、制造方式落后、经营能力落后的企业加速淘汰。不少业内人士指出，目前光伏行业已经处于周期底部。

梁振鹏对北京商报记者表示，光伏企业何时有望穿越产业周期底部取决于多种因素，包括市场需求、技术进步、政策变化等。然而，如果光伏企业能够加强成本控制、提高效率、加强技术创新、制定正确的市场策略并与其他公司合作，他们可能会在一段时间内稳定度过行业低谷，并最终穿越产业周期底部。不过，这需要企业具备强大的战略规划和执行能力，以及对市场和技术的敏锐洞察力。

对于公司未来发展，TCL中环方面表示，2024年6月，公司统计光伏硅片出货月市占率提升至30%左右；持续推动技术创新与工业4.0制造方式转型，加速提升先进产品占比，强化成本领先优势；在行业N型产品加速迭代背景下，持续提升柔性制造能力，满足客户差异化需求，提升相对竞争力；加快资产周转效率，优化资金结构，确保公司稳健穿越产业周期底部。隆基绿能方面也表示，面对目前行业激烈的竞争局面，公司在深入研判行业技术发展趋势的基础上，坚定围绕BC技术平台深入布局，构建基于提升客户价值的全场景产品矩阵。

隆基绿能董事长钟宝申在投资者交流会上表示，公司早在2023年初就有清晰的方向判断，开展了一系列的工作筹划。2024年会是公司非常艰难的一年，也会是行业艰难的一年，但公司凭借BC技术新品的不断推出和市场认可度的提升，将会在明年率先回到增长轨道。“光伏行业具有强烈的周期属性和成长属性，当前行业正步入深度调整阶段，市场将逐步淘汰落后产能。光伏产业每一次出现危机，又再次回到增长通道，本质都是由创新来解决和驱动的。因此，只有创新才能看到繁荣。”钟宝申表示。

通威股份方面则对北京商报记者表示，公司聚焦经营主业，持续提质增效。公司以绿色农业和绿色能源为双主业，已成为世界高纯晶硅、太阳能电池龙头企业。

弘阳太阳能创始人刘继茂在接受北京商报记者采访时指出，未来光伏企业决胜的关键可能在于三个方面，首先，成本控制和效率提升是关键。在价格下跌的情况下，公司需要优化生产流程，降低成本，以提高利润率。其次，技术创新和产品升级也是关键。公司需要不断研发新的技术和产品，以适应市场需求的变化和提高竞争力。此外，公司的战略规划和市场策略也是关键。公司需要制定正确的市场策略，以应对市场的变化和竞争压力。

供需错配导致产业链竞争加剧，终端产品价格持续下降是多家光伏企业深陷“亏损”泥潭的诱因。而针对目前光伏制造行业的“内卷”现状，促进行业有序竞争的“顶层设计”已在路上。7月9日，工业和信息化部电子信息司公开征求对光伏制造行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。

北京商报记者 马换换

来源：北京商报

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