【全网最全】2024年中国电子烟行业上市公司全方位对比分析

——原标题：【全网最全】2024年中国电子烟行业上市公司全方位对比(附业务布局汇总、业绩对比、业务规划等)

行业主要上市公司： 雾芯科技(RLX.NYSE);劲嘉股份(002191.SZ);顺灏股份(002565.SZ);思摩尔国际(06969.HK);赢合科技(300457.SZ);五轮科技(833767.NQ)等

本文核心数据： 中国电子烟产业链上市公司汇总;业绩比较;业务规划等

1、中国电子烟产业上市公司汇总

电子烟的产业链包括上游的原材料和零部件，中游的制造与品牌及下游的销售。上游原材料端包括电子产品所必需的电池、芯片，也有电子烟所特有的香料、烟油和雾化器。整体来看，电子烟上游原材料供应商体系较为分散，为形成集聚趋势，与电子烟产业的关联度较低，中游代工厂和品牌制造商众多，关联度较高的企业包括：雾芯科技、思摩尔国际等知名电子烟企业。

2、中国电子烟行业上市公司基本信息对比

从电子烟产业链的上市企业布局和已有公开信息分析，电子烟品牌上市制造商主要包括：雾芯科技、劲嘉股份、顺灏股份、思摩尔国际、赢合科技、五轮科技、小崧股份等。在自有品牌制造商中，劲嘉股份注册资本最高，约146207.63万人民币，顺灏股份成立日期最早，2004年12月在深圳注册成立，雾芯科技人均创利最高，2023年人均创利136.27万元。

3、中国电子烟行业上市公司业务布局对比

赢合科技、劲嘉股份以及顺灏股份基本通过收购电子烟品牌来完成行业赛道的布局，其电子烟业务占主营业务收入均不到20.00%，其中顺灏股份仅占比0.46%。雾芯科技、思摩尔国际以及五轮科技为集电子烟研发、生产以及销售为一身的电子烟品牌制造企业，雾芯科技主要销售区域集中在中国境内，占比85.60%，思摩尔国际和五轮科技主要销售区域集中在国外，其中五轮科技2023年中国境外收入占比高达99.25%。

4、中国电子烟行业上市公司电子烟业务业绩对比

思摩尔国际主要分为ODM和APV这两项业务，其中ODM主要为海外大型烟草公司生产电子雾化产品，而APV则是自有雾化器品牌，2022年营业收入高达111.68亿元，远高于电子烟品牌商雾芯科技的15.86亿元，其中思摩尔国际毛利率高达38.81%，雾芯科技的毛利率水平仅为24.44%。

通过收购电子烟产业链从而形成电子烟产业布局的公司中劲嘉股份电子烟业务相关收入最高4.32亿元，但毛利率水平仅11.57%，低于顺灏股份和赢合科技。在2022年电子烟品牌心智排行榜前20榜单中，仅雾芯科技旗下的悦刻以及劲嘉股份旗下的福狗电子烟上榜，其中悦刻以BD值155172424霸占榜首。

5、中国电子烟行业上市公司业务规划对比

根据各公司公告信息，主营业务在国内电子烟品牌制造上市公司因受政策监管收缩的影响纷纷开始布局海外市场。其中，雾芯科技在2023年12月雾芯科技发布公告，以用2500万美元收购了东南亚和北亚的电子烟市场领导者，此次收购将在正式开展雾芯科技上市公司向海外的扩张，逐渐覆盖悦刻国际相关的营业区域，未来境外营业收入将进一步增加。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国电子烟行业发展前景与投资战略规划分析报告 》。

同时前瞻产业研究院还提供产业新赛道研究、投资可行性研究、产业规划、园区规划、产业招商、产业图谱、产业大数据、智慧招商系统、行业地位证明、IPO咨询/募投可研、专精特新小巨人申报等解决方案。在招股说明书、公司年度报告等任何公开信息披露中引用本篇文章内容，需要获取前瞻产业研究院的正规授权。

解析31省市上市公司科技创新投入：北京和广东领跑，湖北和安徽表现亮眼 上市公司区域图鉴㉑

界面新闻记者 | 毛盾 王玉

界面新闻编辑 | 崔宇

随着全球化和资本市场的不断深化，中国企业在A股、港股、美股等市场的上市活动日益频繁，上市公司数量与市值规模持续扩大。与此同时，在区域经济优势互补协调发展的战略指引下，各地区产业结构、产业创新和产业转型各具特色，上市公司有着明显的区域特征。上市公司作为经济的领航者和风向标，其区域分布、行业分布以及业绩和市场表现，不仅反映了各地区经济发展的活力和潜力，也体现了各地区的产业结构、资源分配和政策导向。

界面智库推出的“上市公司区域图鉴”系列报告，旨在通过研究不同区域（包括31个省行政区及下属地级市）在不同时间维度的上市公司数量、市值、行业构成和财务指标等多维数据，帮助政策制定者、投资者和研究者透过上市公司来了解和评估各地区的经济发展水平、优势产业布局以及产业集聚和关联程度等。

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在本系列报告的第一篇中，界面智库对截至2023年末的31个省级行政区（不包含港澳台地区）上市公司的数量、市值以及上市板块等基本情况进行了描述分析，并在第二篇与第三篇中对各省市优势产业及产业集聚情况进行了初步分析。随后在第四至第六篇中，对上述维度进行按时间段的分析，并重点追溯了党的十八大以来各地上市公司的结构演变。在第七至第八篇中界面智库定义了“新质生产力”上市公司并从省级行政区维度进行了研究分析，并在第九篇以及第十篇从城市群维度进行进一步分析。系列报告的第十一篇以及第十二篇，界面智库从城市维度入手，对各地上市公司的数量、市值、行业等基本情况予以分析，并在第十三及十四篇进一步对新质生产力上市公司数量和市值及产业布局进行分析。第十五篇至第二十篇，界面智库从上市公司2023年年度财务报告出发，从整体及行业角度全面展示各省上市公司的财务状况，并对“新质生产力”上市公司进行专题分析。

在该系列报告的第二十一篇报告中，界面智库对我国A股上市公司与的研发支出、研发人员、知识产权等科技创新相关指标进行了分地区梳理。同比指标均根据以2023年末满足筛选条件的上市公司为基准的可比口径数据计算。

界面智库发现，2023年中国上市公司在科技创新领域持续加大投入，研发支出稳健增长至17095亿元，其中北京、广东、上海等东部沿海地区保持领先，而中西部地区如安徽、湖北亦展现强劲增长势头。新质生产力上市公司研发支出总额显著增长，广东跃居榜首，中西部研发支出稳步增长。

同时，研发人员数量及占比稳步提升，广东、北京、浙江等东部地区仍为研发人员集聚地，但中西部地区如湖北、安徽亦在积极投入。然而，西部和部分边疆地区在研发支出和人员方面仍有待加强，反映出这些地区在科技创新方面的整体实力需进一步提升。全国范围内的研发专利账面价值在过去一年中保持稳定增长，变动不大。

一、整体研发支出：北京绝对额居首，广东同比增长14.4%

研发支出包含费用化研发支出（即研发费用）与资本化研发支出两部分。

2023年中国各区域上市公司在科技创新领域持续投入，研发支出整体呈现出稳步增长的态势。2023年全国A股上市公司研发支出总额增长至17095亿元，同比增长5.2%。

在研发支出方面，北京、广东、上海、浙江和江苏等东部沿海地区依然处于领先地位。北京上市公司研发支出总额高达4125亿元，虽然较2022年略有下降，但仍位居全国第一。紧随其后的是广东，研发支出总额为3106亿元，同比增长14.4%。上海、浙江和江苏的研发支出也均超过千亿元，分别为1709亿元、1429亿元和1215亿元，这些地区在科技创新方面的投入和产出均处于全国前列。

在中部地区，安徽的研发支出为458亿元，同比增长10.6%，呈现出良好的增长态势。湖北以372亿元的研发支出和3.2%的同比增速，位列中部地区前列。湖南的研发支出为344亿元，同比亦大幅增长9.7%。

海南、青海、宁夏等地区的研发支出总额相对较低，分别为19亿元、17亿元和8亿元。

从研发支出占营业收入的比例来看，部分地区表现出较高的研发投入强度。其中，西藏的研发支出占比最高，达到5.7%。此外，吉林、湖北、湖南、江苏、河北等地的研发支出占比也均不低于3.5%。然而，一些地区的占比较低，海南的研发支出占比仅为1.0%，是所有地区中最低的。宁夏的研发支出占比1.3%，亦属于较低水平。此外，福建、辽宁和广西等地区的研发支出占比也较低。

二、新质生产力公司研发支出：广东绝对额居榜首，陕西研发强度最低

数据显示，中国新质生产力上市公司研发支出总额达到5081亿元，较2022年呈现出显著的增长。

在研发支出方面，东部沿海地区继续领跑全国。广东、北京、上海、江苏和浙江等省份新质生产力上市公司研发支出总额和占比均位居前列。广东跃居榜首，研发支出总额为1217亿元，占比6.1%。北京上市公司研发支出总额高达1165亿元，占比6.3%。上海、江苏和浙江的研发支出均超过400亿元，分别为489亿元、474亿元和429亿元。

在中部地区，湖北和安徽的表现尤为突出。湖北的研发支出总额为121亿元，占比高达8.5%，位列中部地区第一。安徽的研发支出为105亿元，占比6.4%，同比增长9.7%，呈现出良好的增长态势。湖南的研发支出为120亿元，占比5.3%，同比增长7.1%。

然而，在西部地区和部分边疆地区，新质生产力上市公司研发支出的总额或占比相对较低。例如，西藏的研发支出仅为8亿元，但占比却高达17.1%，这反映出该地区上市公司在科技创新方面的相对投入较高，但整体实力仍有待加强。甘肃、宁夏等地区的研发支出总额也相对较低，均为1亿元，表明这些地区在科技创新方面的投入仍有待提升。

从新质生产力上市公司研发支出占营业收入的比例来看，部分地区的投入强度较高。西藏、四川、重庆、山西等地的研发支出占比均超过9%，显示出这些地区在科技创新方面的重视程度和投入力度。然而，也有部分地区的研发支出占比较低，如陕西的研发支出占比仅为2.2%，是所有地区中最低的。此外，内蒙古、贵州、甘肃及海南等地的研发支出占比也相对较低。

三、整体研发人员：广东绝对数居首，上海和山东等地占比回落

2023年，中国上市公司在科技创新领域继续加大投入，研发人员数量及占比均呈现出稳步增长的态势。数据显示，全国上市公司研发人员总数达到320.44万人，相较上年增长3.6%，研发人员占比提升至18.25%。

从区域分布来看，东部沿海地区依旧是研发人员的集聚地。其中，广东高居榜首，研发人员数量达到67.57万人，占比19.57%，领跑全国。北京以61.46万人的研发人员数量紧随其后，占比更是高达26.38%，较上年进一步上升。浙江、江苏和上海的研发人员数量均超过20万人，分别为32.17万人、27.11万人和25.64万人，这些地区在科技创新领域的研发人才储备雄厚。

在中部地区，湖北和安徽的研发人员数量表现抢眼。湖北的研发人员数量达到7.13万人，占比18.53%，位居中部地区前列。安徽的研发人员数量为9.90万人，占比16.86%，也呈现出良好的增长态势。湖南、河南等省份的研发人员数量均超过6万人，显示出中部地区在科技创新领域的积极投入。

然而，在西部地区和部分边疆地区，研发人员的数量或占比相对较低。例如，西藏的研发人员数量仅为0.56万人，但占比却高达15.64%，这反映出该地区上市公司在研发人员方面的相对投入较高，但整体实力仍有待加强。青海、宁夏等地区的研发人员数量及占比也均处于较低水平。

从研发人员占比的变化情况来看，部分地区的研发人员占比有所上升，如北京、广东、浙江、江苏等地的研发人员占比均较去年有所提升。然而，也有部分地区的研发人员占比出现下降，如上海、山东、安徽等地。

四、新质生产力公司研发人员：北京和上海占比超30%，湖南、湖北和安徽表现抢眼

2023年，中国新质生产力上市公司在研发人员方面的投入持续增强，研发人员总数达到98.40万人，较上年稳步增长。

从区域分布来看，东部沿海地区依然是研发人员的主要集聚地。其中，广东以23.90万人的研发人员数量高居榜首，占比达到23.68%，继续领跑全国。北京紧随其后，拥有研发人员数量19.08万人，占比高达34.12%，较去年进一步上升。

在东部地区，浙江和江苏的新质生产力上市公司研发人员数量也均超过10万人，分别为10.27万人和10.10万人，占比均为21.28%。上海的研发人员数量达到7.90万人，占比32.62%。

在中部地区，湖南、湖北和安徽的研发人员数量表现抢眼。湖南的研发人员数量达到3.92万人，占比22.16%。湖北的研发人员数量达到2.40万人，占比24.88%，位居中部地区前列。安徽的研发人员数量为2.91万人，占比23.04%，也呈现出良好的增长态势。

然而，在西部地区和部分边疆地区，新质生产力上市公司研发人员的数量或占比相对较低。西藏仍表现突出，虽然研发人员数量仅为0.23万人，但占比却高达22.04%。甘肃、内蒙古、宁夏等地区的研发人员数量及占比也均处于较低水平。

五、知识产权：北京以绝对优势领先，广东和上海紧随其后

2023年末，中国上市公司在研发专利方面的知识产权布局呈现出显著的地区差异和不平衡性。数据显示，全国范围内上市公司研发专利的账面价值总计达到4264亿元，占公司总资产的0.11%，相较于上一年度基本持平。

北京以1515亿元的账面价值遥遥领先，占比超过全国总量的三分之一。北京软件知识产权价值高达1201.6亿元，占据绝对优势。此外，北京在专利权（137.6亿元）和非专利技术（176.2亿元）方面也有显著积累。

广东和上海分别以429亿元和398亿元的账面价值紧随其后，位列第二和第三。

其中，广东专利权价值高达140.5亿元，位居全国前列。同时，广东在非专利技术和软件领域也有一定积累，分别为98.1亿元和190.6亿元。上海专利权、非专利技术和软件知识产权价值分别为90.1亿元、98.9亿元和209.1亿元。

重庆、浙江和江苏分别以219亿元、218亿元和206亿元的知识产权账面价值位列第四、第五与第六。同时，山东以185亿元的账面价值位列第七。

然而，与头部省份相比，部分省份在研发专利方面的表现相对较弱。例如，海南、宁夏、青海等地区的研发专利账面价值较低，分别为10亿元、3亿元和2亿元，占全国总量的比重较小。

从增长及占比情况来看，全国范围内的研发专利账面价值在过去一年中保持稳定增长，但增长幅度不大。部分省份如重庆、西藏占比增长相对较快。

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