70元到40元到20元的中简科技是否具有投资价值？

中简科技，航空航天领域高端碳纤维“专精特新”小巨人，主营航空、航天等领域用碳纤维的研制与批产，主要产品为碳纤维、碳纤维织物。生产的ZT7系列国产高性能碳纤维首次真正应用在我国自主研发的航空航天装备上，打破了国外对高端碳纤维的封锁和限制，转入批量稳定供货阶段。

23年中报预测净利润2-2.2亿，增长8.33-19.16%。同比增速减缓，二季度受客户季度发货进度节奏影响，产品交付环比一季度有所减缓。实际23年中报净利润是2.09亿。

截至2023-08-12，6个月以内共有 8 家机构对中简科技的2023年度业绩作出预测；预测2023年每股收益 1.74 元，较去年同比增长 25.18%， 预测2023年净利润 7.67 亿元，较去年同比增长 28.85%。实际23年净利润2.89亿，同比下滑51.44%。不得不说，机构的预测太坑人了，还是多家机构的预测，机构预测不能信。

按照历年净利润增速，推算2023年净利润为7.5亿。去年每股收益1.39元。按照7.5亿计算，23年的每股收益为1.7元。实际上去年净利润2.89亿，每股收益为0.66元。业绩爆雷，每股收益大打折扣。

2023年8月时市盈率达到了历史最低值27.34倍，处于所有时间的最低百分位，低于所属行业航空装备50家中值58倍，50家中最低22.2倍。

按照当时的预测，中简科技，23年估值处在1.7x22=37元，较为合理；然而，到了年底，利润只有2.89亿，远远不及机构预测的7.5亿。

2023年8月的文章写到：“关键在于今年净利润的达成情况，主要影响在：1.航空装备需求订单和交付是否达标；2.三期四期产线及募投项目进度是否达标；3.碳纤维上游原材料采购价格影响；4.行业竞争加剧带来的市场份额变化。”

这个案例说明，估值是基于过去推测未来，散户能够参考的数据是网上能够看到的信息，企业的实际状态很难有真切的了解和把握，雾里看花，多么美好，业务坍塌，机构预测打脸，散户亏钱或者被套。即使事后的马后炮，也难以弄清是公司哪里的经营出了问题导致业绩大大不及预期，还是机构的信息误导了，机构作为专业的机构是沆瀣一气还是为虎作伥，不得而知。

一年过去了，再来看当下机构的预测，截至2024-07-13，6个月以内共有 1 家机构对中简科技的2024年度业绩作出预测；预测2024年每股收益 0.81 元，较去年同比增长 22.73%， 预测2024年净利润 3.55 亿元，较去年同比增长 22.77%。按照20倍的市盈率，估值在16元。价格已经从70元到40元再腰斩到20元。当前市盈率45.9倍，没有业绩的支撑就不便宜。

炒股就是炒预期，在增长趋势上，有那么多让人看到的美好的数据，40元也有人不觉得贵。在业绩同比下降的趋势上，即使20元，也有人觉得贵。公司还是那个公司，公司的亮点上依旧写着“打破了国外对高端碳纤维的封锁和限制，已应用于我国航空航天领域”。

业绩下滑主要是客户需求阶段性调整影响所致。23Q2至24Q1，公司连续四个季度营收及归母净利润出现同比下滑。2023年，客户需求阶段性节奏变化调整影响公司产品需求，公司调整生产计划，生产、交付数量减少。此外，影响净利润的原因有：a）税收政策：公司作为高新技术企业，2022年享受4Q22购置设备加计扣除优惠政策，影响净利润8826万元；b）研发投入：2023年，为满足用户新领域验证、应用需要，公司加大研发投入，完成了技术优化和验证等工作，并持续加大新产品研制力度，研发费用同比增长6213万元，增幅达116.1%。剔除所得税费用及研发投入影响，公司2023年归母净利润同比下滑27.8%。2）盈利能力：2023年毛利率同比减少7.9ppt至67.7%；净利率同比减少23.0ppt至51.8%。

大合同进度为39%；三期项目初步建成并产生收益。分产品看，2023年：1）碳纤维：实现营收4.6亿元，YoY-26.0%；毛利率同比减少8.81ppt至67.3%。碳纤维产品全年产量为244.93吨，YoY-21.4%；销量为194.64吨，YoY-34.9%。2）碳纤维织物：实现营收1.0亿元，YoY-39.0%，毛利率同比减少6.78ppt至69.7%。截至2023年12月31日，公司与客户A签订的碳纤维及织物大合同（总金额21.69亿元）进度38.7%；截至2023年6月30日，合同履行进度为34.9%。2023年下半年，客户需求出现阶段性变化，一定程度上影响公司产品交付。2023年，公司三期项目已初步建成并产生收益，公司将以成熟的产业链为依托开发出更加丰富的产品以满足不同类型客户需要，为进一步发展奠定坚实基础。

研发投入大幅增加；经营活动现金流同比增长637%。2023年公司期间费用率同比增加16.3ppt至26.2%，其中研发费用率同比增加14.0ppt至20.7%。截至1Q24末，公司：1）应收账款及票据6.2亿元，较年初增加16.4%；2）预付款项0.03亿元，较年初增加16.0%；3）存货0.8亿元，较年初增加14.9%。2023年经营活动净现金流为8.4亿元，YoY+637.3%。

由此来看，虽然公司是我国高端碳纤维国家级“专精特新”小巨人，有一定的客户粘性及下游需求，但并没有太强的竞争力，这表现在经营活动现金流成数倍的增加，以及大额度的压发投入。对于当前的发展阶段，本来就不丰厚的利润就捉襟见肘了。虽然有三期项目产能利用率提升的预期，公司将技术研发优势转化为产能优势，进一步提高核心竞争力。某机构预计公司2024～2026年归母净利润分别为3.55亿元、4.28亿元、5.13亿元，当前股价对应2024～2026年PE分别为30x/25x/21x。预期24年每股收益3.55/4.4=0.8元。如有30倍数的市盈率，当前20元的价格已经低估，如有20倍数的市盈率当前价格仍然不低。

风险是下游需求不及预期、产能释放不及预期等。

综合评价，护城河等级一星；当前20元的价格不算高，PE大于30倍，不低；盈利确定性不高，投资的胜率不高。

投资有风险，盈亏自负。

没有手艺技术，可做这两个小生意，投资虽小，但一月挣3万多不难

没手艺技术，也能玩转的两个小生意，投资小风险低，月入3万不是梦

投身创业的海洋，对于那些没有特殊手艺或技术背景的人来说，找到适合自己的项目尤为关键。创业之路虽充满挑战，但也蕴藏着无限机遇。今天，就让我们一起探索两个看似普通却潜力无限的小生意，它们不仅投资门槛低，而且一旦经营得当，月入3万多并非遥不可及的梦想。

风筝工艺，飞向蓝天的财富

风筝，这古老的飞行玩具，如今已不仅仅是孩子们的专属。随着人们生活方式的变化，放风筝已成为一种广受欢迎的休闲活动，吸引了各个年龄段的爱好者。

开设一家风筝加工作坊，不仅启动资金相对较低，而且随着业务的增长，收益也相当可观。

以一款售价40元的风筝为例，其生产成本往往不超过20元，这意味着利润空间可达50%以上。若能巧妙结合线上线下销售渠道，与兴趣班、学校、商场等建立合作关系，同时利用网络平台拓展全国市场，那么风筝加工将成为一条稳定的增收途径。

废旧轮胎，绿色经济的循环利用

另一个值得挖掘的金矿是废旧轮胎的回收与再利用。这一领域虽不起眼，但其背后的经济效益却相当惊人。

废旧轮胎的回收不仅仅是一项环保事业，同时也是一条通往财富的道路。通过专业的分拣与处理，废旧轮胎可以转化为多种有用的产品，如橡胶颗粒、轮胎翻新等。

回收一个轿车轮胎，利润空间大约在3-5元之间；而货车轮胎的回收，则能带来10-80元的收入。这看似微不足道的差价，在批量操作下，日积月累，便能汇聚成一笔可观的财富。关键在于，你需要深入了解轮胎的种类、材质以及市场需求，这样才能在竞争中立于不败之地。

创业心得与建议

创业之路不易，但只要我们善于发现身边的机会，勇于尝试，就能够开辟出一片属于自己的天地。无论是风筝加工还是废旧轮胎回收，这些看似简单的生意背后，都蕴含着巨大的商业价值。它们不仅能够为创业者带来丰厚的回报，同时也是对社会资源的一种有效利用。

在创业的过程中，重要的是保持学习的心态，不断提升自己的专业知识和技能。同时，要敢于接受挑战，勇于创新，寻找适合自己发展的商业模式。此外，良好的人脉关系和合作伙伴同样至关重要，它们能够在关键时刻给予你帮助和支持。

最后，记得创业并非一蹴而就的过程，它需要时间的积累和耐心的等待。在这个过程中，你可能会遇到各种困难和挫折，但只要坚持不懈，相信自己，最终一定能够收获成功的喜悦。无论是风筝的飞翔还是废旧轮胎的重生，都在告诉我们，每一个平凡的起点，都有可能成为非凡的旅程。所以，勇敢迈出那一步吧，去拥抱属于你的创业梦想！

在这条创业之路上，你将遇到志同道合的伙伴，也会面临前所未有的挑战。但记住，每一次努力都不会白费，每一份坚持都将化作前行的动力。无论风筝在天空中划出怎样的轨迹，无论废旧轮胎在脚下铺就怎样的道路，只要你心中有梦，脚下有路，成功就在不远处。所以，不要害怕尝试，不要畏惧失败，因为每一次尝试，都是向成功迈进的一步。愿你在创业的征途上，既能享受过程的快乐，又能品尝成功的甜蜜，成就一番属于自己的辉煌事业。

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