日报深度剖析美国高科技“七雄”的脆弱性

参考消息网4月24日报道 《日本经济新闻》4月22日刊登题为《美国高科技“七雄”的脆弱性》的文章，作者是藤田和明，内容编译如下：

引领全球股市上涨、代表美国的高科技“七雄”(苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、元宇宙和特斯拉)股价正受到冲击。半导体巨头英伟达和电动汽车巨头特斯拉的股票都在上周下跌了14%。

投资者集中购买热门股，这种行情所隐含的脆弱性开始暴露出来了吗？

美国美林证券公司前著名经济学家大卫·罗森伯格认为，有两个关键点，“一个风险是美联储有可能重新采取‘更高、更长’的鹰派货币政策，第二个风险是(高科技‘七雄’的)收益恐令人失望”。

19日，随着以色列攻击伊朗的消息传开，日经平均股价暴跌逾1000点。欧洲金融巨头瑞银集团在东京股市收盘后，立即展开了横跨欧美、新兴市场国家的全球性讨论。

这不是针对核设施的攻击，看不到相互有升级冲突的意向，但事态并不明朗。局势仍有可能陷入全面对立，出现美国进一步实施干预的状况。讨论中确认的一点是，“美国利率变动的可能性加大”。

一直以来，美国降息的预测支撑着美国股市的乐观情绪。这一点也许会动摇。据悉，美国消费者物价持续上涨。如果油价高企因中东问题成为现实，情况将更加严重。那样一来，越是高科技“七雄”那样的成长股越容易受到影响。

美国股市过去曾经历过投资集中行情的脆弱：20世纪70年代初的“漂亮50”(Nifty Fifty，当时在纽交所备受追捧的约50只大盘股的非正式称呼——本报注)行情，以及20世纪90年代末期的科技泡沫。

由于期待能改变未来的新技术，人气集中在富有潜力的股票上。但是集中买入导致估值升高到缺乏支撑的水平，股价在那之后被迫经历剧烈调整。

在过度放大的业绩增长预期变成失望的时候，股市受到的影响巨大。“20世纪90年代的科技泡沫中，思科系列股票的每股收益率相较预测略微偏离，导致股价暴跌。”思科的股票一度跌至最高点的十分之一。

这次的高科技“七雄”行情与过去的泡沫行情相比又如何呢？美国高盛公司3月的分析报告说，这7家公司的股票市值超过了整个市场的30%，投资集中程度超过了过去的两次(低于20%)。

另一方面，从股价收益率看，高科技“七雄”的估值似乎没有过去那么高。“拥有强有力的资产负债表”这一点与上世纪90年代末有所不同。

擅长积极投资的美国普信集团在去年10至12月期间减持了高科技“七雄”的一部分股票。顾客资金的净流出和此前的获利回吐等因素促使该公司改变了配置。

该公司全球运营部门负责人说：“我不认为市场整体是脆弱的，但如果具有推动力的企业减少，那就会使市场发生动荡。由于美国的经济基础依然强劲，人们正越来越注重配置低估值股票。”

科技股的荣枯盛衰可以说是一种宿命。获得巨额利润的领域会有更多人参与，新的技术也会出现。当然，对于一些企业来说，需要以10年、20年这种较长时间单位来获取收益。思科的设备现在也仍被广泛使用。

只是后来才知道，看起来最优秀企业的股价，在当时的投资中未必表现优秀。可以说接下来会是考验的关口。

英国伦敦拍摄的一家微软专卖店（新华社资料图片）

会超越茅台的5个核心科技股，国产替代必炒它，个个让老外羡慕

科技浪潮下的中国力量：5家未来市值有望超越茅台的A股科技企业

中国股市长期以来以消费、金融等传统行业占据主导地位，而美国股市则以科技股引领风骚，这种差异引发了不少投资者对于中国科技企业未来发展的思考。

随着中国经济转型升级的不断推进，以及新一轮科技革命和产业变革的蓬勃兴起，中国科技企业正在崛起，展现出强大的发展潜力。

尤其是在近期政策的指引下，新质生产力成为了中国经济发展的重要方向，这也预示着那些掌握核心技术、具备国际竞争力的科技企业将迎来更大的发展机遇。

在A股市场上，以宁德时代、比亚迪为代表的一批科技企业正逐渐崭露头角，它们在各自领域深耕细作，不断取得突破，展现出超越传统行业的巨大潜力，本文将聚焦于5家A股科技企业，深入分析它们的优势和发展前景，探讨它们未来市值超越茅台的可能性。

驱动未来出行：动力电池巨头宁德时代

在全球电动化浪潮的推动下，动力电池作为新能源汽车的“心脏”，其重要性不言而喻，宁德时代作为全球动力电池行业的领军企业，凭借其强大的技术实力和市场占有率，成为了推动汽车电动化进程的关键力量。

宁德时代在技术研发方面持续投入，不断推出具有更高能量密度、更长循环寿命和更安全可靠性的电池产品，例如，其最新发布的神行电池，通过采用高比能磷酸铁锂材料和创新的电池系统设计，实现了续航里程和充电效率的双重提升，为消费者带来更优质的电动出行体验。

宁德时代还积极布局储能市场，其储能电池出货量同样位居全球前列，随着可再生能源发电比例的不断提高，储能市场需求将迎来爆发式增长，这将为宁德时代带来新的增长引擎。

从汽车制造商到科技巨头：比亚迪的华丽转身

比亚迪作为中国新能源汽车行业的领军企业，近年来凭借其领先的技术优势和不断丰富的产品矩阵，实现了销量的快速增长，比亚迪的雄心远不止于此，它正在积极向科技公司转型，致力于打造集汽车、轨道交通、新能源和电子四大产业于一体的科技巨头。

比亚迪在技术研发方面投入巨大，其DM-超级混动技术和刀片电池技术均处于行业领先水平，比亚迪也在积极布局高端品牌，推出腾势、仰望、方程豹等高端品牌，进一步提升品牌价值和市场竞争力。

比亚迪还积极拓展海外市场，其新能源汽车出口量持续增长，展现出强大的国际竞争力，未来，随着全球新能源汽车市场的持续扩大，比亚迪有望凭借其技术和成本优势，成为全球新能源汽车市场的领导者。

智能制造的领跑者：工业富联赋能产业升级

随着新一轮科技革命和产业变革的深入发展，智能制造已成为全球制造业转型升级的重要方向，工业富联作为全球领先的智能制造服务提供商，致力于为全球客户提供从设计、研发到生产制造的全方位智能制造解决方案。

工业富联拥有丰富的行业经验和强大的技术实力，其业务涵盖通信及移动网络设备、云计算及数据中心设备、工业互联网及智能制造等多个领域，近年来，工业富联积极拥抱人工智能、5G等新兴技术，不断提升自身智能制造水平，并将其赋能给更多企业，助力产业升级。

随着人工智能、物联网等技术的不断成熟，智能制造市场规模将持续扩大，这将为工业富联带来巨大的发展空间，未来，工业富联将继续深耕智能制造领域，不断提升自身技术实力和服务水平，为全球制造业转型升级贡献力量。

突破“芯”壁垒：中芯国际引领中国芯片制造崛起

芯片作为信息技术的核心，其重要性不言而喻，长期以来，中国芯片制造行业受制于人，发展受到严重限制，近年来，随着国家对芯片产业的大力支持和国内芯片企业的不断努力，中国芯片制造行业正在快速发展，并涌现出一批优秀的企业，其中中芯国际就是其中的佼佼者。

中芯国际作为中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善的晶圆代工企业之一，在先进制程工艺研发和产能扩张方面取得了重大突破，其14纳米FFET工艺的量产，标志着中国大陆芯片制造技术迈上了一个新台阶。

未来，随着中芯国际产能的不断扩张和技术水平的不断提升，其在全球芯片制造市场上的地位将不断提升，为中国芯片产业的发展壮大贡献力量。

为“中国芯”保驾护航：北方华创助力半导体设备国产化

半导体设备是芯片制造的关键，其技术水平直接影响着芯片的性能和良率，长期以来，全球半导体设备市场一直被国外巨头垄断，中国半导体产业发展面临着“卡脖子”的困境。

北方华创作为中国半导体设备领域的龙头企业，致力于为客户提供先进的半导体设备和解决方案，其产品涵盖刻蚀、薄膜沉积、清洗等多个领域，广泛应用于集成电路、先进封装、功率器件等领域。

近年来，北方华创不断加大研发投入，其核心产品技术水平不断提升，部分产品已达到国际先进水平，并开始逐步打破国外企业的垄断，未来，随着北方华创技术实力的不断增强和产品线的不断丰富，其将为中国半导体产业的发展提供更加坚实的支撑。

结语

在科技创新的大潮下，中国企业正迎来前所未有的发展机遇，上述五家A股科技企业，凭借其在各自领域的领先优势和巨大潜力，未来市值超越茅台并非遥不可及，企业的发展道路并非一帆风顺，它们还需要不断克服挑战，持续创新，才能最终实现跨越式发展。

欢迎各位在评论区留言分享您对中国科技企业未来发展的看法和期待！

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