智能体：科技公司巨额投资的下一个行业重点，你了解多少？

随着科技领域迅猛发展，智能体的潜能被寄予厚望，有望成为引领未来航向的关键要素。试想，一个具备自主决策及执行能力且能作为生活助手处理日常事务的体系，将会给人类社会带来怎样的惊喜与动力？然而，通往这一理想的道路并非坦途。本文旨在探讨智能体的复杂性以及其所蕴含的潜力与挑战。

智能体的定义与功能

首先，我们需明确智能体的定义，即能够自主适应并制定策略的AI系统。这一概念远非单纯的程序编制，更涉及到高级别的自主决策与高效学习能力。如NVIDIA科研团队于《我的世界》游戏中的科研成果便充分体现了这一点——他们揭示出如何运用智能体的物理知识及推理功能完成无人监管下的任务执行。

智能体在游戏中的应用

游戏以其优越的试验平台功能，成功模拟了真实世界的多元化，并为智能体提供了安全可靠的学习环境，使得他们能够在无干预情况下提升自我实力。如知名游戏《我的世界》，其精心设计的任务与指令不仅考验了智能体的语言理解和推理能力，也对其解决问题的实际能力进行了严格验证。

智能体与人类的互动

智能体的核心特质主要表现为人机的高度互联性，即能够准确理解并执行复杂指令，犹如配备了所有知识库的私人助理，随时等待主人召唤，亲切陪伴在侧。例如，在客户服务场景中，具备独立运作能力的智能体，能迅捷无误地解决用户疑问，大幅提升业务效率。这种交互模式不仅局限于商用领域，其发展前景更为广阔，未来甚至有望融入我们的日常生活全过程。

智能体的技术挑战

尽管人工智能的发展潜力巨大，科学家仍须应对大量技术挑战。如缺乏充足训练资源时，智能体应如何获取和应用新知识及技能？又如何提升解决复杂难题的能力？这些都是科研人员急需研究的课题。另外，环境因素对智能体决策的影响使得其能够处理的信息极为有限。

智能体的未来展望

尽管挑战重重，但智能的未来依然蕴含巨大商机。科技进步铺平了道路，以构建更具自主性和适应性的实体。除了狭窄领域，这类实体将逐步渗透至人类生活深处，发挥多种功能。不论是作为编程帮手还是家庭助理，其应用前景引人期待。

结语：智能体，人类的伙伴还是对手？

当今焦点在于，人工智能究竟是合作伙伴还是隐存危机？享用其便捷之际，更须确保其向善向上。科技价值应体现在提升生活水平上，而不是泯灭人文精神。

科技创新赛道再迎政策支持？

摘要 ：全国科技大会强调针对我国科技事业发展存在的短板和弱项，需要进一步加大科技创新力度，抢占科技竞争和未来发展的制高点。大会指出，研发是高科技行业公司的命脉。科创100指数样本公司2024年一季报研发强度显著高于科创板平均水平，成分股对研发创新的高度重视支撑不断发展自身业务、提升核心竞争力、拓宽科技护城河，指数创新潜力与未来成长性值得关注。

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跟踪指数特点 ：布局科创板中小市值个股，有望分享其成长为科技创新领域各细分方向龙头的长期红利，具有较强的锐度和弹性，是“科特估”布局利器。

热点 事件： 全国科技大会、国家科学技术奖励大会和中国科学院第二十一次院士会议、中国工程院第十七次院士会议在北京隆重召开。会中强调，针对我国科技事业发展存在的短板和弱项，需要进一步加大科技创新力度，抢占科技竞争和未来发展的制高点。

此前，相关部门发布深化科创板改革，服务科技创新和新质生产力发展的八条措施（“科八条”），提到强化科创板“硬科技”定位；开展深化发行承销制度试点；优化科创板上市公司股债融资制度；更大力度支持并购重组；完善股权激励制度；完善交易机制，防范市场风险；加强科创板上市公司全链条监管；积极营造良好市场生态等八条措施。

事件 梳理 ：

（ 1 ）锚定 2035 年建成科技强国战略目标 。大会肯定了我国科技事业取得历史性成就，发生历史性变革。但“原始创新能力还相对薄弱 ，一些关键技术受制于人，顶尖科技人才不足，必须进一步增强紧迫感，进一步加大科技创新力度，抢占科技竞争和未来发展制高点 ”。会议强调，以深化改革激发科技创新活力，统筹各类创新平台建设，加强创新资源优化配置。

6月19日发布的“科八条”就是重要的科创板改革政策，在入口端允许一些尚未盈利的优质企业在科创板上市、融资端鼓励并购充足、交易端通过推出科创板衍生工具改善投资者交易体验等，强化资本市场对科技创新赛道的支持。

（ 2 ）着重强调薄弱环节 。会议强调，对集成电路、工业母机、基础软件、先进材料等瓶颈制约。针对这些堵点，要加大技术研发力度，攻克“卡脖子”问题，坚持自主研发创新，确保为重要产业链自主安全可控提供科技支撑。

除科创板改革以外，针对这些未来亟待实现自主可控的赛道，年初以来相关支持也屡屡出现。近期国家大基金三期成立，募资规模高达3440亿元，超过前两期的总和，有望对我国半导体突破“卡脖子”限制形成资金引导。

年初《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》中也提到，鼓励银行保险机构在科技资源集聚的地区，规范建设科技金融专业或者特色分支机构，专注做好科技型企业金融服务。

（ 3 ）强调创新研发投入 。科技型企业成长早期，需要大量的研发费用投入，因此亟需风险投资、创新创业投资基金的投入。因此要做好科技金融这篇大文章，面向不同类型的科技企业以及不同发展阶段的科技企业，以精准化金融供给侧结构性改革为科技创新赛道提供多层次金融服务。

图：2019年以来A股上市公司研发费用及营收占比持续提升

（信息来源：华福证券）

2019年以来，A股上市公司研发费用的绝对值和占总营收的比例持续提升，代表了我国经济转型升级的大趋势。在科创板企业中，科创100指数的成分股2024年一季报研发费用高达114亿元，占营业收入比例高达17%，叠加2024年一季度的高营收增速，体现研发强度与营收增速均高于科创板平均水平，展现“研发-业绩”良性循环。

图：科创100指数研发费率横向对比

（信息来源：Wind；截至20240331）

正如大会指出，研发是高科技行业公司的命脉，对研发创新的高度重视支撑科创100指数样本公司不断发展自身业务、提升核心竞争力、拓宽科技护城河，指数创新潜力与未来成长性值得关注。

整体全国科技大会明确指出亟待加强的重点领域和薄弱环节，相关支持性政策有望陆续出台，布局工具上，大家可以多多关注跟踪科创100指数的科创100ETF（588190）！

风险提示

尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

本文源自金融界

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