溢价六倍收购亏损海外企业，炬光科技图啥？

界面新闻记者 | 陈慧东

界面新闻编辑 |

热衷于海外并购的炬光科技（688167.SH）又拟高价收购一家亏损标的。

炬光科技1月15日晚间发布重大资产购买预案，公司拟通过全资子公司香港炬光，以自有资金、自筹资金等方式，现金支付购买SMT持有的SUSS MicroOptics SA（以下简称“标的公司”、“SMO”）100%股权，交易对价总计7554.05万欧元，约合人民币5.83亿元。同时，炬光科技承接SMT对标的公司的股东贷款金额为1691.84万欧元，约合人民币1.33亿元。

上述公告显示，交易对方SMT于1999年在德国法兰克福证券交易所上市，SMO为SMT全资子公司。SMO主要从事用于光纤耦合、激光准直、光场匀化、光束整形等基于折射或衍射原理的精密微纳光学元器件的研发、生产和销售。

不过，SMO近两年来营收规模萎缩，业绩也大幅转亏。

2022年、2023年前三季度，标的公司实现的营收分别为2.64亿元、1.78亿元，实现净利润分别为778.42万元、-3428.25万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为582.05 万元、-3618.02元。

炬光科技此次收购SMO，增值率超六倍。 公告显示，经收益法评估，SMO股东全部权益账面值为6727.59万元，评估后的所有者权益价值为5亿元，评估增值4.3亿元，增值率643.21%。

溢价超六倍，自掏腰包近6亿元购买一家海外企业，还要承担1.33亿元的贷款，炬光科技图什么？

炬光科技称，本次交易将进一步完善公司在研发、生产和销售等各职能的全球布局。技术方面，公司将借助标的公司独特的技术积累和研发优势，补充光刻-反应离子蚀刻、纳米压印、衍射微纳光学等技术；产品方面，公司将拥有更为完备的微纳光学元器件产品结构；市场方面，公司将有效利用和整合标的公司在数据通信、汽车投影照明、半导体制程等细分市场领域多年积累的品牌、客户与市场渠道等。

炬光科技主要从事光子产业链上游的高功率半导体激光元器件和原材料（“产生光子”）、激光光学元器件（“调控光子”）的研发、生产和销售；目前正在积极拓展光子产业链中游的光子应用模块、模组、子系统（“提供光子应用解决方案”）业务。

公司重点布局汽车应用、泛半导体制程、医疗健康三大应用方向，向不同客户提供上游核心元器件和中游光子应用解决方案。

炬光科技于2021年底上市，在2022年实现营收净利双增后，因2023年半导体行业下游需求不及预期，公司业绩现大幅下滑。2023年前三季度，公司营收同比减少3.67%至3.84亿元，归母净利润大幅减少59.86%至0.43亿元。

炬光科技曾屡次通过海外并购实现产业链资源整合。 2017年3月，公司以2.255亿元收购微光学供应商-德国LIMO（以下简称“LIMO”），从而获得多项核心光学技术。彼时业内曾评价称，炬光科技实现了从“产生光子”向“调控光子”的关键拓展。

财报显示，2021年至2022年，LIMO实现营收分别为1.58亿元、1.62亿元，实现净利润分别为0.18亿元、0.18亿元。

2022年9月，炬光科技还曾以3.5亿元现金，高溢价收购亏损的韩国企业COWIN100%股权。不过， 因韩方交易审批迟迟未见结果， 炬光科技最终宣布终止这桩收购案。

并购重组持续升温，券商：新质生产力相关的三大行业值得关注

来源：环球网

【环球网财经综合报道】据Wind数据显示，今年以来A股市场已披露的重大重组事件已多达130起，同比增长一倍以上。对此有业内专家认为，在我国经济回升向好、长期向好的基本趋势下，随着相关制度机制的不断完善，市场并购重组有望继续升温。

银河证券也在近日发布的研报中认为，2024年以来，几大因素叠加为并购重组带来新机遇。在政策端，伴随并购重组政策频出深化并购重组市场改革，并购重组市场也有望在政策的推动下活跃度进一步提升；在监管端，IPO监管趋严的背景下，并购重组有助于公司实现间接上市；在产业端，目前我国经济仍处修复阶段，实体经济景气度减弱，一级市场估值承压叠加投资者退出诉求上升，为现金流充沛的公司带来较好的战略并购机会。

具体到并购重组的行业性机会，银河证券分析认为，目前监管层开始对制度进行调整和优化，以更好地适应新质生产力的发展需求；随着政策的逐步落地和市场环境的优化，新质生产力相关的科技、制造和医药等行业的并购活动有望改善，具体来看：

AI等前沿技术的发展为企业提供了新的工具和平台，通过并购可以快速整合这些技术，加速产品和服务的创新。其他包括物联网、5G通信、区块链、云计算等技术的进步，都为TMT行业提供了新的增长点和并购机会，都将推动2024年TMT行业的并购重组活动。

在技术密集型的高端制造业，并购重组是获取核心技术、加速创新的有效手段。中国制造业企业在海外并购方面展现出较为强劲的动力。预计在政策支持和市场需求的双重驱动下，高端制造业的并购重组将继续在促进产业升级，快速进入新兴领域和实现技术自主可控，获取关键技术方面发挥关键作用。

随着生物制药和生命科学技术的快速发展，投资企业更加青睐那些专注于创新药物研发的公司，且全球化背景下，很多医药企业通过跨境并购来获取新技术、新市场和新业务模式，与生物制药和生命科学技术相关的医药行业跨境并购有望更加活跃。

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