301510固高科技估值分析及打新申购建议

温馨提示

1.全面注册制下，新股破发将会是常态化，截止2023年7月30日），主板，创业板和科创板共上市160只新股，其中破发36家（以第一天收盘价为依据），破发率22.50%，告别无脑打新时代，特推出打新申购建议系列。

2.用数据说话，截止2023年7月30日），主板，创业板和科创板共上市160只新股（7月份31只，6月份31只，5月份24只，4月份28只，3月份25只，2月份15只，1月份6只），本人160只新股都给予了打新申购建议：其中145只准确，15只不准确，准确率91%。 水平有限，谨慎参考！

3.打新申购建议主要参考以下几方面，更多是以接盘者的身份，而不仅仅是从基本面去考虑是否申购，不认可的可绕道。

参考因素一：

发行价格和发行市盈率：根据我的经验价格越高风险越大，但也不绝对，比如科创板高价股资金认可度就很高；

参考因素二：

题材概念：概念符合市场热门即使发行市盈率偏高首日也不缺乏接盘者；

参考因素三：

基本面：公司所处的行业地位，报告期内的业绩情况，营收和利润是增长还是下滑；

参考因素四：

对标企业情况，从已上市A股公司中去做类比

参考因素五：

新股板块情绪：比如今年科创板新股情绪好的时候，市梦率也不缺乏接盘侠，而去年情绪不好的时候，各种破发

4.文章数据主要参考招股说明书，部分内容来源于网络，如有涉及侵权，请联系我删除。

一 公司基本情况速览

总股本：40001万股 总发行量 :4001万股

发行价格：12元 募资总额：4.8亿

发行市盈率:110.8倍 行业市盈率:37.63倍

所属行业：仪器仪表制造业

所属区域：深圳

2022年年报净利润同比增长-18.38%

2023年1季报净利润同比增长-38.28%

二 公司观察

1.行业地位

2.主营业务收入情况

3.近三年财务数据

从下表可以看出，报告期内公司营收和利润均保持增长趋势，不过增长主要在21年，22年利润还是下滑的

2022年年报，每股收益0.15元，每股净资产2.04元，净利润同比增长-18.38%

2023年1季报，每股收益0.01元，每股净资产2.07元，净利润同比增长-38.28%

4. 同行业对标

5.募资用途

6.2023年1-6月经营业绩预告

预计公司2023年1-6月实现营业收入在17575万元至18455万元之间，较上年同期相比增长-3.81%至1.01%。。归属于母公司所有者的净利润预计为2105万元至2280万元之间，较上年同期相比变动约-24.54%至-18.26%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1500元至1675万元，较上年同期相比变动约-39.08%至-31.97%.

7.主承销商 中信建投证券

8.题材和概念 ①工业软件②伺服系统③机器人

9.发行价格12元 流通市值4.8亿 发行市盈率:110.8倍

三 估值及打新申购建议q

公司专注于运动控制及智能制造的核心技术研发，形成了运动控制，伺服驱动，多维感知，工业现场网络，工业软件等自主可控的技术体系，构建了装备制造核心技术平台，为我国装备制造业提供数字化，网络化，智能化转型升级所需的底层，基础，核心技术，助力高端装备产业的国产化突破。公司以运动控制技术为核心，形成运动控制核心部件类，系统类，整机类的产品体系，公司自主研发了系列算法软件及工业应用软件，作为基础技术，蕴含于具体的产品和服务中，公司的技术，产品和系统解决方案广泛应用于半导体装备，工业机器人，数控机床，3C自动化与检测装备，印刷包装设备，纺织装备等高端装备制造领域，客户包括大族激光，博众精工，新益昌，联赢激光，阿达智能，南通振康，广东科杰，亚威股份，慈星股份等国内高端装备制造行业龙头企业。运动控制系统，细分市场天花板不高，近两年受消费电子市场低迷影响业绩有下滑迹象，不过发行价格不高，盘子更是超小，概念比较丰富，短线投机资金最爱，给予积极申购建议。

预测表说明：新股预测表的价格，主要是指新股刚上市时可能的运行区间，里面的低，中，高风险也仅仅是根据上市前公司基本面和此阶段新股情绪做出的初步预判，上市后随着资金介入的力度和题材的发酵程度，个人估值也会不断变化，对估值变化感兴趣的可关注本号每天新股复盘。整体看来，大部分的新股上市风光几天后都要大幅回落甚至腰斩。

申购等级说明：新股申购建议分为积极申购，申购，谨慎申购，放弃申购四种，我只会申购给予了申购和积极申购两种建议的，谨慎申购和放弃申购建议的我基本不会申购。

重要声明：本人不荐股，文章内容属于个人操作心得分享，所有观点不构成任何股票买卖依据！据此投资风险自理！

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买方研究系列：东风科技【基本面+估值】

理性投资者一般考虑两个问题：1、投的是不是一家好公司（要看基本面），这点决定了能不能赚；2、买入的价格是不是足够便宜，这点决定了能赚多少。

判断一家公司的基本面好坏相对容易，而如何估值则相对更难。

据上可知，东风科技的竞争力评分为30分，这个分数说明他的竞争力比较弱。另外，东风科技所处的是汽车零部件及配件制造行业，行业未来中长期增速约5%，这说明他所处的行业不太有潜力。而且，根据东风科技的历史收入波动性和毛利率波动性，判断东风科技的业绩波动风险大。最后，计算出东风科技的合理动态市盈率为7-9倍。（感兴趣者，可以结合公司2024-2026年的业绩预期，进一步计算股价）。

本文属于买方研究范畴，买方研究更适合理性投资者，常见于基金公司的内部研报。以上是展示我们估值逻辑的简要案例，不作为最终分析结果。进一步了解与基本面和估值相关的深度内容，可以参考我们的文字报告。

估股科技 ，专注于买方研究。

本文仅供学习交流，不代表任何投资建议。

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