科创芯片指数或成下半年最大黑马：多重利好共振，基金配置大幅上行

近期，市场对Q2公募基金大幅加仓英伟达链和苹果链的行为产生了是否见顶的担忧。然而，作为金融从业人员，我们需要冷静分析，不应简单将基金配置与市场顶部画等号。事实上，科创芯片指数正在成为下半年最值得关注的投资机会。

科创芯片指数的崛起：基本面与政策双重驱动

自5月下旬以来，科创芯片指数一直处于被持续推荐的状态。这一推荐逻辑并非空穴来风，而是建立在对下半年基本面和订单预期的深入分析基础之上。更重要的是，多重利好因素的共振正在为科创芯片指数的上涨提供强劲动力。国内政策对科技创新的大力支持、特朗普效应加速国产替代进程，以及美联储可能的降息预期，都为科创芯片板块创造了有利环境。这种多方面的利好共振，使得科创芯片指数极有可能成为下半年市场的一匹黑马。

基金配置与市场表现：历史经验的启示

历史数据显示，公募基金的大幅加仓并不必然意味着市场见顶。相反，在产业趋势爆发的关键时期，基金配置的显著增加往往是行业蓬勃发展的信号。以往的经验表明，无论是21年的动力电池、22年的户储市场，还是23年的光模块市场，基金配置的大幅上行都伴随着相关产业的快速增长。对于科创芯片而言，当前的基金配置增加可能预示着行业正处于上升周期的初期阶段。重要的是，产业基本面才是决定股价走势的根本因素，而非短期的筹码分布。因此，投资者不应过分担心基金加仓带来的短期波动，而应更多关注科创芯片行业的长期发展前景。

科创芯片指数的投资价值正在被市场逐步认可。在多重利好因素的推动下，该指数有望在下半年实现突破性表现。作为投资者，我们应该密切关注科创芯片行业的基本面变化，把握这一可能存在的重要β机会。同时，也要保持理性，不要被短期的市场情绪所左右，而应基于扎实的产业分析做出投资决策。科创芯片行业的发展潜力巨大，其在国家战略中的重要地位也将为其提供持续的政策支持。因此，科创芯片指数很可能成为下半年市场表现最亮眼的投资标的之一。

本文源自金融界

3只央企科技引领指数ETF获批，“科技+央企”将有什么火花

又一批央企主题ETF即将面世。

5月30日，第一财经记者获悉，南方中证国新央企科技引领指数ETF、易方达中证国新央企科技引领指数ETF、银华中证国新央企科技引领指数ETF等3只中证国新央企科技引领指数ETF获批，成为首批获批的央企科技引领指数ETF产品。

这也是第二批拿到“准生证”的央企主题ETF。今年4月27日，广发基金、招商基金、汇添富基金旗下跟踪中证国新央企股东回报指数的三只ETF率先获批，并于5月24日成立，首募规模均为20亿元。

记者注意到，在重塑“中国特色估值体系”的背景下，市场对于央国企关注度显著提升。有业内人士表示，作为市场上首只纯科技类央企指数，央企科技引领指数将“央企”和“科技”有机结合，配置价值显著。相关ETF的推出，不仅可以为投资者配置相关上市公司股票提供优质的投资工具，也有望给相关板块带来增量资金，为科技型央企价值重塑注入动力，服务央企上市公司高质量发展。

3只央企科技引领ETF获批

今年以来，A股市场“中字头”板块备受市场关注。3月14日，广发基金、嘉实基金、南方基金、招商基金等9家公募基金，纷纷上报了央企主题指数基金产品，指数标的分别是中证国新央企股东回报指数、中证国新央企科技引领指数、中证国新央企现代能源指数。彼时就有业内人士透露，这些产品将陆续批复。

继4月27日3只央企股东回报ETF获批后，5月30日，南方基金、易方达基金、银华基金旗下的3只中证国新央企科技引领指数ETF拿到批文。换言之，目前还剩下工银瑞信基金、博时基金、嘉实基金申报的三只中证国新央企现代能源指数ETF蓄势待“批”。

此次批复的三只ETF跟踪的均为中证国新央企科技引领指数（下称“央企科技引领指数”）。该指数是中证指数公司和中国国新旗下国新投资有限公司联合开发，定位央企新价值主线，聚焦科技领域高实力央企上市公司整体表现。

从行业分布来看，央企科技引领指数的50只成份股主要集中在国防军工、计算机、电子、通信、机械设备、基础化工等一级行业，分布于航空装备、芯片、集成电路等高端制造业，凸显“核心技术创新、国家安全”特点。相较中证科技、科技50、科技100等科技类指数重点投资新能源，央企科技引领指数可与其他科技类指数形成互补。

“相比同类指数和宽基指数，央企科技引领指数具备专注核心科技领域、盈利增速较快、研发投入力度大的特点。”南方基金表示，央企科技企业在推进核心科技创新、维护国家安全方面扮演重要角色。国资委旗下实体行业央企是高端制造、航空航天、基建交通、电子信息通信等重要领域的支柱力量。

对于相关ETF产品的推出，易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，为投资者配置央企上市公司提供了便利的投资工具，同时有助于更好地发挥资本市场资源配置功能，服务新一轮国企改革深化提升行动，助力现代化产业体系建设。

聚焦 “科技+央企” 投资机遇

近年来，资本市场中国特色估值体系加速构建，央企上市公司质量提升行动成效不断显现。截至2023年3月，A股上市国企数量仅占市场四分之一，却覆盖了A股市值近半壁江山，成为市场重点关注的对象。

“相比同类指数和宽基指数，央企科技引领指数具备专注核心科技领域、盈利增速较快、研发投入力度大的特点。”南方基金表示，截至2023年3月底，央企科技引领指数自2018年底累计收益为90.58%，指数年化夏普比率为0.77，均优于央企创新等同类指数和沪深300指数。

作为市场关注度较高的新产品，“科技+央企”无疑是最大的亮点。“央企科技引领指数所覆盖的行业均有较高景气度。”银华基金ETF业务总监王帅以国防军工板块举例分析：“军工国企新时期经营情况高质量加速发展的趋势已现，生产、管理效率稳步提升，行业景气叠加改革推进赋予军工国企活力提升下的比较优势。”

此外，王帅进一步指出，电子板块有着诸多智能汽车、VR/AR、AIOT 等新兴应用终端，也有着大量先进硬件创新技术，而产业链多个环节国产替代的趋势不可阻挡，因此电子行业的长期基本面趋好。

对于央企科技引领指数未来的投资价值，南方基金表示，央企科技企业在推进核心科技创新、维护国家安全方面扮演重要角色。国资委旗下实体行业央企是高端制造、航空航天、基建交通、电子信息通信等重要领域的支柱力量。

其相关人士认为，长期来看，科技创新赛道投资价值叠加央企上市公司价值重估，央企科技引领指数的投资价值将持续凸显，有望得到资本市场的认可，不仅能创造央企上市公司高质量发展良好效应，也能为产品注入长期生命力。

王帅也有类似观点。“2023年是一个产业趋势投资和政策主题投资的大年，科技自立自强和国企央企改革都是广大投资者值得关注的重点方向。”他称。

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