美股财报季前瞻：科技业盈利一骑绝尘，这个行业估值垫底

当地时间周五（12日），摩根大通、花旗集团和富国银行将发布业绩，从而开启新财报季的序幕。机构预测，二季度美股盈利有望再次达到两位数，其中科技板块增速保持遥遥领先，但估值进一步高于市场均值。能源板块业绩止跌回升，前景依然受到行业开支预期限制。对于金融机构而言，交易和投行业务有望受益于美股上涨，美联储政策转向预期或影响净息差走向。

科技板块迎来业绩释放期

根据伦交所（LSEG）汇总的最新机构预测统计，二季度美股标普500指数成分股营收增长4.1%，净利润增长10.1%，标志着连续第五个季度实现正增长。

总盈利将创下历史新高，达到4928亿美元。净利润率保持稳定，第二季度估计为11.6%。2024年和2025年全年的估计值分别为11.7%和12.6%。

工业股将连续13个季度实现同比正增长，这是所有行业中持续时间最长的。非必需消费品、消费必需品和金融预计将连续第六个季度增长。医疗保健预计将结束连续六个季度的同比负增长，原材料行业盈利将连续第八个季度下降。

信息科技将继续成为全市场的业绩发动机，预计占到总盈利增长的1/3，医疗保健和通信服务分别贡献25%和20%。相比之下，原材料、房地产则是本季度业绩的最大拖累因素。

估值方面，标普500指数远期12个月市盈率为21.6倍，处于1985年以来第91百分位，比其10年平均值18.1倍溢价19.3%。

值得注意的是，科技七巨头——苹果、亚马逊、Alphabet、Meta、微软、英伟达和特斯拉市值权重为33.4%，而盈利和营收权重分别为18.0%和10.2%，远期市盈率总计达到了惊人的33.0倍，比整体指数溢价53%。如果排除七巨头，全市场远期市盈率将降至18.0倍。

Zacks Investment Research认为，科技行业利润率不断创新高，预计明年和后年将有更多收益。该机构认为，利润率更高的软件和服务未来会在整体科技收益蛋糕中的份额不断增长，这在一定程度上也反映了人们对人工智能生产力影响的乐观态度。

虽然能源板块的市值权重已经较2021年9月以来翻倍，行业估值以11.8倍继续处于全市场垫底水平。贝克休斯公司上周报告称，美国活跃的石油钻井平台数量降至479个，处于2022年以来新低，资本纪律、成本等因素让企业放慢了本土开采的步伐，限制了业绩释放潜力。

银行股能否迎来开门红

花旗、富国银行和摩根大通将于今天陆续公布第二季度业绩，这也就成为外界评估美国经济现状和前景的重要参考。

Baird分析师乔治（David George）在行业业绩展望报告中认为，核心趋势可能表现为利差收入略有改善、贷款增长疲软，以及费用和支出的改善。

净利息收入（NII）是关键盈利指标之一。随着美联储连续加息525个基点以抑制通胀，金融机构净利差趋势发生了变化。根据Visible Alpha编制的市场统计，与竞争对手花旗、富国银行和美国银行不同，摩根大通预计第二季度的NII将高于去年同期。市场将关注净利息收入转折的迹象，尤其是在高利率环境中贷款增长仍面临挑战的情况下。

Piper Sandler表示，美国银行的NII可能会在本季度“触底”，然后开启更强劲的向上拐点，而富国银行可能会在今年晚些时候触底，而摩根大通可能会在更长的时间内面临压力。

由于二季度美股整体表现不俗，对于交易和投行业务开展有利。Jefferies分析师法农（Daniel Fannon）认为，IPO的复苏将使摩根士丹利和高盛受益。他估计，高盛第二季度的咨询收入同比增长15%，达到7.42亿美元，摩根士丹利同比增长17%，达到5.32亿美元。另一方面，高盛的交易收入预计将增长9%，达到62亿美元，大摩预计将同比增长5%，达到48亿美元。

商业地产CRE贷款可能是潜在隐患。房东正努力以更高的利率进行再融资，同时贷款拖欠率上升。尽管地区银行被普遍认为存在风险敞口，大型银行也并非完全免疫。5月份的一项市场研究发现，考虑到房地产投资信托基金（REITs）的信贷额度，大银行对CRE贷款的敞口比最初看起来要高。美国银行预计，富国银行对CRE的拨备在第一季度达到7.9%。

(本文来自第一财经)

大A：五穷六绝七翻身！紧盯科技这四个方向！

科技股反弹的时机：解读政策带来的机遇

在投资的世界中，发现时机就是机会！特别是在股票市场，一个一个政策迅速的推出，就像像春风化雨般迅速激活沉寂已久的市场 。今年后，随着政府对人工智能的重点扶持发展，科技股的热潮正在悄然一步一步兴起。

政策的利好消息一个一个发布，就像一颗种子在肥沃的土壤中迅速生根发芽，预示着一次市场的大爆发即将到来政策的扶持.可是并不是总是顺顺利利一帆风顺的 。市场的反应变化多端，政策公布之后的股市波动，往往充满了很多不确定性。投资者在这一波澜壮阔的科技股反弹中，需要仔细认真去解读每一项政策背后的深层意图.当政府将科技创新与地方政府官员的政绩挂钩时，这不仅仅是对科技发展的鼓励，更是一种明确的市场信号，告诉投资者哪些领域将成为未来资金聚集的聚焦点。

随着技术日益更新的加速，特别是在华为手机MATE60等重磅产品问世下，科技股爆发的迅速前进也对市场动态正在发生着翻天覆地的变化。 接下来，我们将深入探讨这些创新产品如何推动科技股市场快速发展，以及它们如何在资本市场中掀起一场波澜壮阔的浪潮。

华为MATE60与科技股的联动效应日益明显.

华为MATE60的发布，不仅是华为自身技术实力的一次技术的腾飞，更是整个科技股市场的一剂强心针！这款新的手机的亮相，不仅带来了创新的超感光摄像系统和自研芯片技术的突破，还直接影响了科技股市场的脉动。就像一块投入平静湖面的石头，激起了一圈又一圈的涟漪。投资者和市场分析师们纷纷将目光投向了这种技术创新背后的潜在市场价值，期待将带动整个供应链的股价上涨。

市场的热情往往伴随着高度的波动性。华为MATE60推出后，虽然立即引起了科技股的整体升温，可是也暴露了市场对于单一产品依赖的风险。这种依赖促使相关供应链企业股价短期内飙升；另一方面，这也使得市场对于任何关于华为新产品的小道消息都极度敏感，一旦有不利消息传出，相关股票就可能遭受重挫。这种“一荣俱荣，一损俱损”的市场现象，向投资者展示了科技股投资的双刃剑特性 。

在探讨了华为MATE60对科技股市场的短期影响之后，接下来我们去将转向一个更加宏观的方向！飞行汽车和低空经济如何从这种科技创新的趋势中获得启示，预测它们将如何在更广阔的科技和投资领域掀起新的浪潮。这不仅会让我们看到科技股市场的未来发展方向，还会揭示创新技术如何塑造未来的经济格局。

飞行汽车与低空经济的兴起！

随着科技的飞速发展，飞行汽车不再仅仅是科幻电影中的幻想。这一创新的交通方式已经悄然进入我们的生活，可能预示着低空经济的勃兴即将到来 。飞行汽车的研发和成功，为城市交通的拥堵问题提供了一种全新的解决方案，同时也为科技股市场带来了新的增长点。投资者和科技爱好者们纷纷对这一领域表达出浓厚的兴趣，期待着能够在这波科技创新浪潮中分一杯羹。

当然随着飞行汽车概念的火热，市场也面临着不少挑战和冲突。最主要的是安全和监管问题。飞行汽车的商用化进程不仅需要技术上的突破，更要严格的法规和安全标准来保障！这些规制挑战不断地着企业的耐心和创新能力，同时也在一定程度上抑制了市场的过度炒作。投资者和市场分析师必须仔细权衡这些风险与机遇.

鉴于深入探讨飞行汽车及其对低空经济的推动作用，我们不仅能到了科技进步发展的光明前景，也认识到了伴随而来的诸多风险的挑战。

这个话题的探讨不仅与前文中华为MATE60的技术革新相呼应，也为我们进一步考察科技如何在更广阔领域内推动经济和社会的发展奠定了基础。接下来，我们将从更广的角度出发，探讨科技创新如何在全球范围内重塑经济结构，特别是在经济全球化背景下科技如何成为推动国际市场和资本流动的关键力量。

科技创新如何重塑全球经济结构？

科技创新不仅改变了我们的生活方式等，更在悄然改变了全球经济结构。随着创新技术的不断涌现，比如人工智能、大数据、区块链等技术正逐步改变各行各业的发展，特别是在金融、制造业和服务业，农业等等领域 。这些技术的应用不仅提高了生产效率，降低了成本，还大大提高了经济的发展.全球范围内重新定义了产业结构的新模式，新的模式也必然推动了新兴市场的快速发展。

科技革命带来的不仅是机遇，也伴随着深刻的分歧和冲突。发达国家和发展中国家在科技的发展和应用方面的差距正在越来越拉大。这种“数字鸿沟”可能加剧全球不平等，引发国际贸易和政策竞争。技术的快速发展也对就业市场构成挑战，自动化和智能化可能导致传统职业的逐渐消失，这要求全球政策制定者寻找新的平衡点，以促进社会的整体和谐。

科技创新如何重塑全球经济结构，不仅呼应了前文关于华为MATE60和飞行汽车的讨论，也为我们进一步了解全球化如何在科技驱动下进入新的发展阶段提供了视角。发展经济必然要发展科技！发展科技必然会带动经济的发展！全球的经济一体化也带动了科技队伍发展！人类需要进步！科技也才是未来走的路径！人类的未来在科技！

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