千亿朝阳产业的领头羊！行业人士称凌雄科技市值上升空间巨大

“未来10年，我们要服务100万家企业，为1000万员工提供一台好用的设备。”在公司上市仪式上，凌雄科技（02436.HK）郑重宣布了新时期的发展目标。

对于凌雄科技这个中国最大的设备全生命周期管理解决方案供应商提出的这个新目标，以战投股东为代表的投资者们充满信心，因为凌雄科技的商业模式表现出来的可持续增长性、抗风险能力等，以及DaaS（设备即服务）行业展现出来的刚需性，已足够具有想象空间。

千亿 朝阳产业

各大企业虽然已广泛使用DaaS服务多年，但对DaaS行业的理解大多还停留在“电脑租赁”层面。这种误解，或许是我国DaaS行业蓬勃待发的最大障碍。

不过，随着凌雄科技在港交所主板的成功上市，这种局面正在发生可喜的变化：越来越多投资者和企业客户开始关注DaaS行业是个什么样的赛道？为什么这个赛道会突然跑出一家上市公司？

“长期以来，在以购置为主的传统消费观念的主导下，中国大多数企业仍然延续以购买的方式采购 IT 办公设备。在传统方式下，企业在IT设备采购、维护、管理及淘汰处置过程中面临诸多痛点。在此背景下，DaaS行业应运而生。”凌雄科技相关负责人介绍到。

据悉，DaaS行业是指以IT设备为基础经营对象，从事IT设备订阅、IT技术订阅服务、基于SaaS的设备管理和IT设备回收的集多种经济活动为一体的综合性产业，是具有基础性、带动性、环保性的新兴产业。其中，IT设备主要是指台式机及笔记本计算机、打印机、复印机、服务器、手机、网络设备和云视频会议大屏等。

“DaaS服务可帮企业缓解其一次性购买IT设备的巨大资金压力、技术支持响应慢、IT设备管理灵活性不足及IT设备利用率低等问题，从而帮助企业降低运营成本，提高业务运营效率。”上述负责人表示。根据灼识咨询和海通国际的资料，与传统做法相比，DaaS服务模式可帮助企业减少97.4%的首期投入，在三年内将运营成本降低约10%至30%，企业无需自行处理淘汰设备，到期更新，始终保持最优的设备使用需求。

综合弗若斯特沙利文等机构数据，我国DaaS行业渗透率在5%左右，而欧美日DaaS行业的渗透率平均超过50%。此外，我国商用电脑将在2026年达到1.2亿台，如果未来我国DaaS行业达到50%的渗透率，则整个DaaS市场有近6000万台商用电脑，如果每台租金1000元的话，仅设备订阅服务市场就有600亿元的规模。有机构测算，我国DaaS市场至少是千亿规模，空间广阔。

“我国DaaS市场渗透率与欧美存在的差异，本质上是因为经济发展阶段的不同。”有金融人士分析道，在过去几十年，我国经济长期处于增量发展阶段，大多数企业更多的还是追求快速发展，并没有太关注降本增效。近些年，我国经济全面进入高质量发展阶段，各大企业开始通过精细化管理和数字化转型来实现高质量发展。

“此外，新冠疫情客观上对企业客户的认知培育起到助推动作。即越来越多企业感觉钱难挣，更加注重现金流管控，对IT设备的采用方式就会发生本质变化。在这种情况下，我国DaaS行业市场渗透率就会有一个加速过程。”上述人士补充到。

事实上，随着我国DaaS行业逐渐迎来机会窗口期，市场规模已经进入增长快车道。据灼识咨询报告显示，我国DaaS行业整体市场规模已从2017年的102亿元增长至2021年的345亿元。该机构进一步预测，我国DaaS市场2021-2026年的年复合增长率为32%，并将在2026年达到1382亿元。

构筑难被追赶的 核心壁垒

任何企业如果没有独步行业的“绝学”，很难在激烈的行业竞争中长期立足。

目前，DaaS行业的企业数量众多，但受限于资金、技术等因素，企业规模普遍偏小。根源在于，DaaS行业的业务逻辑看似简单，但要想成为行业领军者，其实门槛很高，整体业务运营对资金、运营效率和规模都有很高的要求。

多位投资圈人士表示，凌雄科技为DaaS行业的头部玩家，能够在全球资本市场大环境不理想的情况下，成功在港交所主板上市，成为中国DaaS行业第一股。根源在于，其构筑的核心壁垒，被资本市场高度看好。

海通国际首次覆盖报告认为，凌雄科技构建的行业壁垒包括：其一，闭环DaaS生态可以产生强大的协同效应。其二，完善且强大的回收翻新产业链。其三，智能风控体系对DaaS业务的开展至关重要，公司常年保持很低的坏账率。其四，战略股东的强力支持。公司拥有京东、腾讯和联想三大产业战略股东以及政府产业基金，为其提供宝贵资源。

以DaaS业务协同为例，设备回收业务为设备订阅业务提供了稳定的设备来源，从而降低公司的运营成本。此外，设备回收服务也是切入大型客户的重要手段，许多使用设备回收服务的客户转化为设备订阅服务的客户。又比如，长期和短期设备订阅服务的企业客户，根据不同阶段的不同需求和场景，可以相互转化。而细致周到的IT技术订阅服务可以极大提高企业客户的使用体验，拉近与客户距离，增强与企业客户的交互关系，帮助设备订阅服务、设备回收服务两大业务获客。

此外，与战投股东的深度协同更让凌雄科技“如虎添翼”。京东、腾讯、联想不仅仅是公司的战投股东，更与凌雄科技全方位深度协同。凌雄科技跟这三个战投股东目前在业务、供应链、仓储、物流、配送、流量导流等方面都形成了非常强的合作。三大战投股东大大提高了凌雄科技的获客效率，有效降低了公司的获客成本及周期。

值得一提的是，凌雄科技构筑的这些行业核心壁垒，使其在近几年面对多重超预期因素冲击时，依旧能够保持较高的增长速度。数据显示，2019年到2021年，凌雄科技实现营收的CAGR（复合年均增长率）达到63.1%。2022年，凌雄科技实现营收16.64亿元，同比增长25.1%；实现利润近亿元，同比大幅扭亏为盈。2023年上半年，凌雄科技保持强劲的发展韧性，实现营收8.22亿元，继续保持行业第一，经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）同比增长约5.2%至1.34亿元。

“凌雄科技已经具备较强的规模化壁垒，当规模越大，其壁垒也就越高，后面的竞争对手想要超越非常难。”达晨财智上海分公司总经理黄跃卫表示。

市值上升空间巨大

有资深金融人士指出，凌雄科技的近几年持续高速增长的业绩，已经充分证明其商业模式早就跑通了，且具有旺盛的生命力。只是因为资本市场受当前全球多重超预期因素影响，较为波动，在此大背景下，资本市场对股价非常敏感。“随着资本市场企稳，以及凌雄科技业务数据的逐步兑现，资本市场一定会对凌雄科技的价值重新定位，其市值上升空间巨大。”

对此，作为战投股东方，东方富海合伙人陈利伟深以为然。他认为，凌雄科技未来的市值空间主要反映在中国IT设备全生命周期管理市场渗透度的提升上。也就是说，这个行业有多大的市场渗透度提升空间，凌雄科技未来的市值空间就有多大。“我们对凌雄科技抱有非常乐观的预期。”

灼识咨询报告显示，凌雄科技的市占率接近4%，位居行业第一。有机构分析，假设国内DaaS市场渗透率从5%提高到50%，凌雄科技的市占有率提高到10%，“整体未来就会有25倍左右的增速”。这也是凌雄科技能够逆势持续保持增长的一个主因。“凌雄科技的业务表现出了非常强的抗经济周期的特性，在不确定性的经济环境下有非常强的确定性。”

据海通国际研报测算，凌雄科技2023年的估值为46.4亿元人民币，目标价格为14.15港元/股，预计2023-2025年将实现总收入19.12/24.17/33.31亿元人民币，调整后净利润为4107万元/1.49亿元/3.55亿元人民币。该行称，未来几年，公司的毛利率和净利润将会得到较大幅度的提升。

另据悉，凌雄科技于2004年在深圳成立，近20年来始终以服务好客户为中心，专注于满足企业对IT设备全生命周期管理解决方案的需求，通过提供低成本、高质量、量身定制的一站式数字化设备全生命周期管理解决方案，助力企业实现降本增效和高质量发展。鉴于凌雄科技的突出服务能力和服务成果，以及其数字科技成果在行业中的先行示范作用和领头羊作用，其先后国家工信部认定为“国家中小企业公共服务示范平台”和国家级专精特新“小巨人”企业。此外，鉴于凌雄科技上市后的良好市场表现，2022年12月还被知名财经媒体评为“最受投资者欢迎新股公司”。

本文源自金融界资讯

林园再出手，两周买进12家公司！这些朝阳产业隐形冠军是首选（文末有彩蛋）

本刊编辑部 | 刘增禄

11月以来，A股市场走出持续反弹行情，新股上市后的表现随之好转，“肉签”接踵而至。而观察月内新上市公司的机构获配情况，如有研硅、甬矽电子、新天地等多只新股的获配机构名单中都出现了林园投资的身影。

据观察，在近两周的时间内，林园再次通过打新买进了12只个股，投资收益可圈可点。在这背后，林园有怎样的投资选股规则呢？

9个交易日打新获配12家公司

多只芯片股涉猎其中

身为投资界“顶流”，私募大佬林园的动向总是时刻牵动着资本市场的神经。在月初发布的《林园11月买进4家公司，“熊市”满仓策略仍在持续（文末有彩蛋）》一文的读者留言中，有投资者希望可以增加与林园相关的文章（见图1）。

应读者要求，本周末《红周刊》再次对林园的最新投资情况进行了梳理统计，愿读者可以在周末的惬意时光中读的开心并有所收获。

在今年9月初的路演中，林园曾明确表示“牛市初期已来”，而这或也与其频繁抢筹新股不无关联，毕竟林园一直以来的投资准则都是“下跌的时候你不在，上涨的时候肯定没有你”。

继月初通过打新买进了耐科装备、华厦眼科、泓博医药、天山电子4家公司后，统计11月8日~11月18日的新股机构获配情况，19只上市的公司中，林园投资成功参与了其中12家公司的打新，与此同时，在11月21日即将上市的锐捷网络的机构获配明细中，也同样出现了林园投资的身影。

从配售结果统计，林园投资获配半导体概念股有研硅的金额最高，共有192只林园投资的产品成功参与了公司的打新，合计获配103.54万股，涉及金额1026.08万元。同时，本周刚刚登陆科创板的芯片概念股甬矽电子、半导体公司美埃科技，林园投资获配金额均超过500万元，分别为644.67万元、544.88万元（见表1）。

虽然林园明确表示未来依然更看好与嘴巴有关的行业，并在参与小康股份定增后公开发言称“对待新能源的态度没有发生转变，只是投入了很少的金额，这笔金额小到可以忽略不计。”但从近期林园参与了多家芯片、半导体科技类公司的打新来看，身为资深投资者，林园显然不会放过任何风口， 毕竟在林园的投资箴言中也有这么一句——炒股真正要赚钱不在于对个股的挖掘，排第一位的应该是趋势。无论企业是什么价值，趋势来了随便买都是赚钱的；趋势不来，急也没用。林园也曾在路演中公开表示，未来中国芯片行业一定会诞生伟大的公司。而这显然也恰好符合林园提倡从朝阳行业中选股的投资策略。

新股连板效应增加

获配新股多家收益不菲

随着月内行情回暖，新股上市表现也迎来向好。近期林园参与打新金额最高的有研硅，公司发行价为9.91元，目前最新收盘价为17.27元，相较发行价涨幅达74.27%。而如果统计公司上市首日的表现，则首日涨幅更是高达91.73%（见表2）。

相较曾经新股不败的神话，今年以来，新股开始频繁破发，但统计月内林园参与打新的15家公司，目前只有天山电子、天元宠物两家公司跌破了发行价。除了有研硅最新收盘价较发行价格上涨74.27%外，啤酒股永顺泰的表现也十分优异，自11月16日登陆深市主板以来，股价已连续3天收于涨停（见图2）。

招股书显示，公司主营业务突出，麦芽产品是公司营业收入的主要来源，而少量的其他业务收入也与麦芽息息相关，主要包括麦皮、麦根等下脚料副产品和大麦原材料销售。另据了解，作为国内产销规模最大的麦芽制造厂商，2021年，公司在我国国内市场占有率达到27%，出口麦芽占全国出口麦芽总量的46%。

11月16日登陆科创板的甬矽电子，目前最新收盘价也较发行价有超过50%的涨幅。甬矽电子2017年11月设立，公司从成立之初即聚焦集成电路封测业务中的先进封装领域，目前，甬矽电子已经与众多行业内知名IC设计企业建立了稳定的合作关系。

参与打新有“侧重”

首选专精特新龙头公司

观察林园参与打新的公司，“专精特新”企业众多， 如耐科装备、东南电子、众智科技、云中马、美埃科技等。而这应该恰好符合林园钟情拥有“婴儿股本、巨人品牌”企业的选股规则。毕竟“专精特新”企业多是中小企业中的核心资产，不仅成长性突出，且盈利能力也相对很强。未来公司不仅更容易享受到政策扶持的红利，在市场资金的大力看多下，也会逐步成长为有发展潜力的“巨人”公司。

如美埃科技，是国内空气净化行业龙头之一，长期服务于半导体、生物医药行业企业。而我国空气洁净技术的研究和应用相比国外发展较晚，因此拥有巨大的成长空间。目前已成为国内洁净室设备领域中规模较大的企业之一，公司未来将有望进一步受益于下游半导体及生物医疗行业快速发展带来空气净化需求的提升。

被称为“革基布第一股”的云中马，也算得上是细分行业中的佼佼者。公司主营人造革合成革基层材料，是国内领先的革基布生产商，2021年度被评为浙江省“专精特新”中小企业。

深圳翼虎投资董事长余定恒此前在接受《红周刊》采访时曾表示，“专精特新”企业未来的投资潜力是巨大的，“从我们与世界的关系来看，在中美博弈的大背景下，能够提升国家竞争力的行业将是未来产业趋势和政策扶持的重点所在。此外，在共同富裕的背景下，以民生为主的行业日后大部分都是一些微利行业，高毛利、影响民生，涉及国家安全、金融安全、数据安全等领域都将面临强监管，而能解决“卡脖子”工程的硬科技专精特新企业自然会成为投资主线。”

林园选股规则

1. 朝阳行业

投资选股，就是选择企业。身处朝阳行业，未来需求大，前景广阔。当整个行业欣欣向荣时，绝大多数的公司都会拥有高利润率和高利润额。优质企业能够收获源源不断的利润，平庸企业也会获利不菲。

2. 龙头企业

龙头企业、处于垄断地位的公司，掌握着定价权，可以将投资风险降到最低。一家企业能够做到全行业的老大，本身已经说明问题了，它在行业中的竞争优势非常明显，随时可以通过产品提价获得更多的盈利。这样的企业，其命运多数已经掌握在自己手中。

3. 商品稀缺性企业

当商品短缺供不应求时，买方争相购买，卖方顺势提价，买方不得不接受较高的价格以满足自身的需要，于是就出现了“物以稀为贵”的卖方市场现象。正因为产品供不应求，利润就有保证，赚钱机器能够形成卖方主导的市场，证明自己的地位。

4. 有成瘾型产品

成瘾型产品能够让用户重复消费，让人留恋不已，最终形成依赖，变成瘾品的忠诚顾客。选择成瘾型产品的原因在于生产瘾品的公司能够获得稳定的、可持续的丰厚利润。

5. 最好与嘴巴消费相关

在研究了欧美发达国家的股市后发现，能够长盛不衰的多数是与嘴巴消费相关的日常消费类公司，还有与身体健康相关的医药公司，这些公司能够长期维持大市值。比如说过去100年，凡是投与嘴巴消费相关的东西，都能大获全胜。与嘴巴消费相关的公司包括但不限于食品、酒，医药和餐饮类公司。在中国投资，我们首先考虑的是人口因素，中国有超过14亿的人口，是世界第一人口大国，有14亿张嘴巴，他们每天吃掉的、喝掉的一定是世界第一。无论穷人富人，通过嘴巴消耗掉的东西，人均都是差不多的，中国人不比外国人吃得少喝得少，人活着吃喝是最重要的。这类与嘴巴消费相关的商品，属于快速消费品，是一次性就能消耗掉的产品，好算账，不积压存货。

6. 拥有婴儿股本、巨人品牌的企业

这类公司属于小盘绩优股，具有良好的成长性。公司在壮大后会不断送股和配股，投资者手中的股票数量会因为送股和配股不断增加。作为优质公司，这类成长性的公司盈利会不断增加，公司价值也在不断增加，从长期看一定会推动股价的上涨。因为这类小盘绩优股票的流通盘小，在业绩推动之下，送股、配股之后还经常继续上涨，走出填权行情，给我们带来意想不到的收入。长期持有这类小盘绩优股的投资者就可以享受股票分红和股价上涨的双重福利。

7. 有着悠久历史的老字号

老字号历史悠久，拥有世代传承的产品、技艺或服务，具有鲜明的文化传承和历史底蕴，赢得社会的广泛认同，形成良好信誉。百年企业，往往有独门生意，一般的企业生产不了这些产品，一个产品如果不好，它是不会传承下去的，早就被淘汰了，这就是垄断。这种产品既有悠久的历史文化，又被人们公认为好的东西。实际上这就是企业的核心竞争力。这些企业走向世界是迟早的事。老字号企业最差的经营结果是维持现状，不会像一些新兴企业那样昙花一现，最终走向没落而退市。

8. 企业毛利率要高并且稳定

利率变化是最重要的财务指标，稳定或者趋升的毛利率是投资企业的根本。毛利率持续下降，则意味着企业经营困难。既然是赚钱机器，就一定会赚钱，未来3年能涨的公司，毛利率一定是不下降的。毛利率下降的公司我看都不看。投资一家企业，毛利率的变化需要稳定或者趋升。只要毛利率不出现大幅下降，那么在财务上就可以证明这家公司的盈利能力相对稳健，公司的元气尚在。

9. 能算清企业未来3年的账

选择未来3年“好算账”的企业，不买未来盈利不确定的企业。买入的时候，首先是考虑公司的风险，把它未来3年的账算清楚，按照我们计算的最坏结果，判断投资会不会亏钱。算清未来3年的账，你对公司未来的利润就心中有数了，相当于提前知道了公司未来3年的经营结果。这样，我们满仓操作，耐心等待，心中不慌。只要你在里面等，总会遇到股价持续上涨的理想结果。”

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

相关问答

股票投资中哪些行业是永不退色的朝阳行业?

如果真有这样的朝阳企业,我一定先买。什么企业都有成长期,成熟期,企稳期。百年老店有,但在创业初期,除非借一双慧眼,否则人人都成了投资达人。软银风投了许...

中国未来有哪些朝阳产业?

杯...很多去过台湾的朋友,都会感受台湾文创产业的精彩与多元,如“夜市上卖的一些别致小物件,拿起来翻转,原来是一个茶杯”。喝完茶,杯子还能带着余温,还可以拿来...

未来30年，哪些行业是朝阳产业?你怎么看?

说说我对对未来的思考,我的能力有限三十年我看不到,最多看到十年的东西。当然也可能不全对,哈哈,是不是太自信了。我觉得下面几个行业会是朝阳产业。...简单判...

衡阳有哪些科技公司?

衡阳市是湖南省的一个县级市,其科技行业相对较为薄弱。目前,衡阳市的科技公司主要以电子信息技术、软件开发、智能制造等领域为主。其中,比较知名的科技公司包...

2010年12月30日，北京市朝阳区签订楼盘购买协议，将投资4亿...

[最佳回答]B兴建图书馆属于发展公益文化事业,有利于保障人民基本文化权利,推动社会主义精神文明建设,①④正确;②③不符合题意;答案选B。B兴建图书馆属于发...

2019年，如何进入朝阳产业挣钱?

进入朝阳产业赚钱,这可能是每个人的愿望吧,但如何定义朝阳产业呢,新能源、新能源汽车算嘛,不过最近几年发展的也不是太好,一个行业刚刚启动就加入是需要一个...

东台市朝阳新能源科技有限公司?

朝阳新能源全称:江苏朝阳新能源发展有限公司。成立于2016年11月,注册资本1000万人民币,地址:江苏盐城市建湖县创业路11号。是自然人韩立秀和薛青共同出资创办...

三大运营商是朝阳产业吗?

是的,三大电信运营商属于IT产业,是朝阳产业。信息技术产业,又称信息产业,它是运用信息手段和技术,收集、整理、储存、传递信息情报,提供信息服务,并提供相...

北京连屏科技是外包吗?

北京连屏科技不是外包公司。北京连屏科技有限公司,是一家的高科技公司,专注于EPG操作系统研发、SSP,DSP精准广告推送技术开发等。成立于2018-12-26,法定代...

有什么成功的投资方向?

只要你能想到的,没有我做不了的!投资不在多少,能赢利就好!我国的老人健康与长寿是投资的朝阳产业。其中,家庭康复及护理智能机器人产品各方面,整个市场才起...